广发证券--龙马环卫：服务订单密集落地,新接合同金额过百亿.pdf

[Table_Page] 公告点评|专用设备 证券研究报告 [Table_Title] [Table_Invest] 买入 龙马环卫（603686.SH ） 公司评级 当前价格 17.53 元 服务订单密集落地，新接合同金额过百亿 合理价值 18.6 元 前次评级 买入 [Table_Summary] 报告日期 2019-09-22 核心观点：  3 季度服务订单密集落地，新接合同首年金额接近10 亿元/年 [Table_PicQuote] 相对市场表现 9 月22 日公司公告中标海南省乐东县城乡环卫一体化运营服务项目。合同 51% 期限9 年，年化金额1.98 亿元，总金额17.86 亿元，按月支付。此次中标 34% 显示出公司环卫服务项目的标杆辐射效应及市场拓展能力。公告同时披露， 17% 截至9 月22 日公告日，公司2019 年环卫服务项目中标数量43 个，合计 首年年度金额为9.28 亿元，今年以来新接合同总金额 101.44 亿元。 0% 09/18 11/18 01/19 03/19 05/19 07/19 09/19 此外公司8 月30 日公告中标天津市北辰区和武清区生活垃圾分类项目，中 -17% 标金额分别为 1282 万元和426 万元。项目顺利运营将为公司后续垃圾分 -34% 龙马环卫 沪深300 类项目高效稳定运营提供经验，也将促进前端生活垃圾分类设备销售。  管理层完成换届，内部治理结构理顺 [Table_Author] 分析师： 罗立波 公司 9 月11 日公告完成董事会、监事会及高级管理人员换届。根据2019 年半年报的披露，公司组织架构调整基本完成，落实了各事