国信证券--非金属建材行业周报(19年第36周)：多重利好提振股价,推荐优质企业.pdf

行业研究 Page 1 证券研究报告—动态报告 [Table_IndustryInfo] 超配 建材 非金属建材周报（19 年第36 周） （维持评级） 2019 年09 月09 日 一年该行业与沪深300 走势比较 行业周报 建材 沪深300 1.6 多重利好提振股价，推荐优质企业 1.1 0.6  专项债发行提速，央行全面降准，逆周期调节力度加大 S/18 N/18 J/19 M/19 M/19 J/19 9 月4 日，国务院总理李克强召开国务院常务会议，部署精准施策加大力度做好 “六稳”工作；确定加快地方政府专项债发行使用的措施，今年限额内地方政府专 相关研究报告： 项债确保 9 月底前全部发行完毕，10 月底前全部拨付到项目上，同时确定根据 《非金属建材周报（19 年第35 周）：旺季来临 提价顺利，关注各地区行业运行》 地方重大项目建设需要，按规定提前下达明年专项债部分新增额度，重点用于铁 ——2019-09-02 路、轨道交通、城市停车场等交通基础设施等领域，带动有效投资支持补短板扩 《非金属建材周报（19 年第34 周）：贸易摩擦 反复，聚焦基本面，关注旺季》 内需。中国人民银行6 日宣布，于9 月16 日全面下调金融机构存款准备金率0.5 ——2019-08-26 个百分点；同时，再额外对仅在省级行政区域内经营的城市商业银行定向下调存 《非金属建材周报（19 年第33 周）：旺季即将 开启，水泥、玻璃小幅提价》——2019-08-19 款准备金率 1 个百分点。在当前外部环境严峻复杂，国内经济下行压力持续的背 《行业快评：加快西部陆海新通道发展，推进 景下，逆周期调节力度进一步加大，有望提振行业基本面。 区域基础设施建设》 ——2019-08-19 《非金属建材行业8 月投资策略：关注淡旺季 把握阶段性做多水泥的良机，长期逻辑不变，其他建材拥抱优质企业 切换，隐形冠军仍是短期推荐重点》 ——2019-08-12 目前旺季来临，水泥、玻璃价格持续上涨，近期宏观政策逆周期调节力度不断加 大，建议把握做多良机，整体上看：①中长期重申我们17 年提出的“水泥行业进 证券分析师：黄道立 入新均衡”观点，即价格和企业盈利趋稳，此观点在近几年的水泥行业运行已充 电话：0755 分得到演绎，未来预计还将延续；②国内宏观政策调控有的放矢，利率长周期预 E-MAIL： huangdl@ 期下行，行业环保严控仍持续，强化“新均衡”逻辑的中长期演绎；③目前宏观经 证券投资咨询执业资格证书编码：S0980511070003 证券分析师：陈颖 济接近基钦周期尾声，若未来新周期开启，现阶段布局周期优质龙头标的具备一 E-MAIL：chenying4@ 定中长期战略意义；分行业情况如下： 证券投资咨询执业资格证书编码：S0980518090002 联系人：冯梦琪 水泥行业：①本周全国P.O42.5 高标水泥平均价为430 元/吨，环比上涨0.35%， E-MAIL：fengmq@ 同比上涨1.7%。本周全国水泥库容比为55.9%，环比下降1.6 个百分点，同比 增加1.4 个百分点。价格上涨地区主要有河南、湖北、浙江和广西等部分地区， 幅度20