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2019 年 6 月 10 日
互联网与传媒
广电已获 5G 牌照,或将催化“全国一网”整合进程
——光大传媒互联网周报
行业周报
◆行业观点:广电已获5G 牌照,或将催化“全国一网”整合进程 买入(维持)
1)6 月6 日,工信部向中国电信、中国移动、中国联通、中国广电发放
5G 商用牌照。(1)中国广电副总经理曾庆军表示,5G 牌照实际上是颁 分析师
发给全国有线电视行业和全国广电行业的,全国广电行业将利用这次契 孔蓉 (执业证书编号:S0930517120002)
机建设一个高起点的现代传播网络。广电的5G 网络将是汇集广播电视现 021
代通信和物联网服务的一个高起点高技术的5G 网络,使广大的用户能够 kongrong@
真正体会到现代超高清电视现代物联网带来的智慧广电服务,甚至是社
联系人
会化的智慧城市服务,使中国的技术产业服务助推5G 全面引领;2)由
乐济铭
于5G 牌照是由中国广电(国网公司)持有,预计由子公司中广移动网络
021
负责运营,则地方广电企业发展5G 的最低必要条件是与中国广电达成合 lejiming@
作,因此我们认为5G 牌照的发放将一定程度上推动地方广电的整合进
程。
行业与上证指数对比图
2)根据Bloomberg 消息,AT&T 旗下卫星电视服务公司 DirecTV 有意
10%
与另一卫星电视巨头Dish Network 合并。1)2002 年,DirecTV 与Dish
Network 曾考虑合并,但被联邦通信委员会(FCC)与司法部以可能损害 -3%
消费者利益否决;2)2014 年,Dish Network 再次尝试收购DirecTV 但仍 -15%
未成功;AT&T 以485 亿美元的对价收购后者;3)美国卫星电视行业面 -28%
临着来自流媒体视频的激烈竞争,根据公司年报,2018 年DirecTV 与Dish -40%
05-18 08-18 11-18 02-19
Network 合计流失了275 万户订阅,使得整合的可能性和必要性提高;4)
互联网与传媒 沪深300
美国电视行业的并购整合案例具有较强的借鉴参考意义:在卫星电视这一
资料来源:Wind
长期下行但仍具有存在意义与媒体价值的行业中,通过合并能够整合用户
群体与电视网络,从而使得降低公司运营成本与服务价格成为可能。
◆A 股及海外中概传媒公司交易回顾
(1)上周(2019 年6 月3 日至2019 年6 月9 日),传媒指数(-4.68%)
在29 个指数涨跌幅中排名第18。(2)中信指数中1 个行业上涨,28 个
行业指数下跌。涨幅第一为银行( 中信) (+0.70%)、跌幅第一为农林牧渔
( 中信) (-7.70%)(3)美股中概股传媒互联网行业一共26 家,其中有6
家公司股价上涨,涨幅前三的分别为欢聚时代(+9.20%)、金融界
(+5.90%)、中网在线(+5.00%);市值前三的为阿里巴巴(3919 亿美
元)、百度(381 亿美元)、京东(380 亿美元)。
◆投资建议:广电沿“前瞻技术布局+IPTV/OTT
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