长城证券--房地产行业2019年第22周：重点房企5月销售表现继续向好.pdf

证券研究报告 房 地 产 投资评级：推荐 重点房企5 月销售表现继续向好 行 业 报告日期：2019 年06 月02 日 ——2019 年第22 周（5.25-5.31 ） 分析师 分析师：陈智旭 S1070518060005  地产板块上涨0.76%，近几周持续跑输大盘：本周大盘上涨1.0%，28 个 ☎ 021 行业中除银行与家电外均录得正收益，地产板块上涨0.76% ，再度跑输大  chenzhixu@ 盘，在28 个行业中表现位列第22 位。本周末板块PE 及PB 估值回升至 行业表现 9.8X 及 1.5X ，PB 估值重新提高至1 年中枢以上，板块估值继续处于历史 50% 底部区间。本周板块涨幅前五为空港股份、苏州高新、南都物业、长春经 开及电子城，雄安及经开区概念表现活跃；跌幅前五为海航基础、ST 华 0% 业、天房发展等。重点公司中新城、中南涨幅靠前，超6% ，华发、华夏 -50% 幸福涨幅超2% ，此外保利、阳光城、金地、招蛇也均有小幅上涨。 行 房地产 沪深300  五月重点房企销售整体向好，招蛇、新城表现靠前：本周末CRIC 发布了 业 数据来源：wind、长城证券研究所 房企销售排行榜，1 ）从整体上，5 月房企总体销售情况向好，单月同比 报 来看，重点房企中除碧桂园、金地等少数企业在销售额或销售面积上出现 告 下滑，其它均有上升，平均获得两位数增长；2 ）A 股上市房企中，招蛇 销额单月同比升幅超 60%，表现靠前，新城近 50%，表现同样不俗，此 外万科、阳光城及荣盛同比升幅均超30%；3 ）累计来看，碧桂园、恒大、 金茂 1~5 月销售额分别同比下降 8.11%、8.89%和4.06% ，其余公司1~5 月销售同比均有上涨，A 股房企中，招蛇、新城、阳光城、金地表现靠前， 销额同比分别达到41% 、38%、34%及33%。  重点城市5 月新房成交表现依然较好：成交上，本周重点31 城新房成交 量环比小幅回升，但同比出现下降，尽管如此周成交量连续 4 周维持在 2018 年周均水平以上，滚动月同比及月环比分别为12.2%及 16.6%，重点 行 城市 5 月表现依然较好，年初至今成交累计同比升5.8% ，相比上周末小 业 幅收窄。本周重点一二线新房成交量同比由正转负，而三线同比继续维持 周 上升，年初至今一二三线新房成交同比34.7%/3.4%/-0.2% ，近期一线升幅、 报 三线跌幅均持续收窄。供给上，本周重点10