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第四章 组合投资理论
第四章 组合投资理论
第一节 证券组合的收益与风险
第二节 组合线
第三节 最小方差集合与有效集合
第四节 单指数模型
第五节 多指数模型
投资组合的收益和风险 (多(N) 种资产)
投资组合的收益和风险 (多(N) 种资产)
投资组合:将全部投入资金按某种比例分散投资于两种或
两种以上证券而构成的一个组合。记
T I
p=(x ,…,x ) ,设第 证券的收益为r ,其中X 为投资于 证
1 N I i i
N
券的资金比例,则 X 1 。
i
t 1
r 的标准差为 r 与r 的协方差为 ,相关系数为ij
i , i j ij
投资组合:
N
收益率: r X r
P i i
t 1
N
期望收益率:
E (rP ) X i E ri
t 1
N N N N
方差 2 T
var r X X X X P P
P P i j ij i j ij i j
i 1j 1 i 1j 1
1
T
标准差为 的协方差矩
2 r r
var r P P 1 n
阵。 p P
对N=2看投资组合的多元化效应:
1
12
2
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