从政策主线看科技长牛的投资机会分析报告：内循环新格局，科技创新.pdf

策略研究 科技产业策略专题系列三 内循环新格局，科技创新勇立潮头 ——从政策主线看科技长牛的投资机会 行业评级：增 持 主要观点： 报告日期： 2020-08-04 内循环新格局下，科技创新是核心驱动力 行业指数与沪深 300 走势比较 7 月 30 日政治局会议提出“加快形成以国内大循环为主体、国内国际 双循环相互促进的新发展格局”。我们认为内循环新格局或将成为未来 贯穿中长期的政策主线，科技创新是核心驱动力，科技长牛趋势有望 延续。 新基建是内循环主要投资方向，产业加速发展 我们认为内循环新格局下，新基建是主要的增量投资方向。重点关注 五大领域：1）5G 网络建设：新基建之首，总规模或超 1.6 元。2 ） 人工智能： 加速社会对智能化的需求和认知。到 2020 年，国内产 业规模将超过 220 亿美元，复合增速接近 65% 。3）大数据中心：面向 未来的算力基础设施。预计 2022 年产业规模超 3000 亿，带动上游投 资每年超 2000 亿元。4）车联网：新基建重要垂直应用场景，路侧 RSU 投资规模在 以上，车侧 OBU 每年市场规模 275 亿 。5）工业互 联网：有效推动产业数字化、智能化转型升级 ，2025 年产业规模有望 达到 1.24 。 国产化是内循环重要保障，提升产业链供应链稳定性和竞争力 当前主要方向在于半导体产业链，以及信创和网络安全为代表的IT 信 息化产业链。1）半导体产业链：国内企业实现全产业链布局，国产化 率提升至 21.2% 。国内半导体产业需求依然旺盛，为国产企业提供广 阔空间。2 ）信创和网安产业：信创从 逐渐向关键信息基础设施领 域拓展，运营商服务器集采中，国产化比例达到 20% 。《网络安全审查 办法》强调审查供应链的可靠性和中断的风险，未来网络安全订单有 望向国内龙头企业集中。 泛娱乐是内循环消费升级新趋势，有望构建新模式新业态 泛娱乐产业作为大众对于精神层面的需求，是终端消费中不可或缺的 关键组成部分。未来的 5G 时代，在技术的迭代下，云游戏和超高清 视频等泛娱乐产业的新模式和新业态有望继续推动泛娱乐供给端变革， 相关报告