美康生物(300439)外延扩张预期强烈-朝阳永续【机构专享】2015.12-21.pdf

美康生物(300439)外延扩张预期强烈 朝阳永续【机构专享】2015/12/21 【摘要】公司公告称拟出资 1530 万元收购金华医学检验所、1020 万元设立金华美康国宾、2340.9 万元 设立美康泰普；公司对上述投资标的持股比例均为 51%。公司通过自产+代理已经覆盖了生化、免疫、分 子和 POCT 产品，而且还形成了上游试剂原料、中游仪器和试剂、下游第三方实验室 +健康体检的全产业 链布局。公司建立连锁型第三方医学诊断实验室又一次战略推进，公司抓住分级诊疗的产业环境快速复制 宁波盛德医检所成功模式，发挥“产品+服务”的优势，在二线城市快速进行 ICL 差异化扩张。 【关键词】美康生物、生化、并购整合 免责声明 朝阳永续发布此文章（包括研报）目的在于传播更多信息，不代表证实及赞同相关描述 及观点。朝阳永续的研报为基于公开资料研究完成，并不构成投资建议。文章内容仅供参考， 不构成任何投资建议。投资者据此操作，风险自担。 版权声明 凡注明作者为朝阳永续的作品（文字、图片、图表），未经朝阳永续授权，任何媒体 和个人不得全部或者部分转载。如需转载，请与我们联系；经许可后转载请务必注明出处， 并添加朝阳永续（）链接，违者本司将依法追究责任。 美康生物(3)个股分析 一、 股价驱动因素分析 公司近期卖方预测覆盖度不太充足，业绩预期曲线参考性不高，整体而言，公司的股价 变动可能受估值驱动。 二、 业绩的调整趋势分析 卖方机构覆盖不太充足，整体而言，公司股价表现受估值驱动，后期需持续关注公司的 业绩情况以及新催化剂出现所带来的投资机会。 公司官网: www.Go-G 指标说明： 1. 一致预期 EPS （净利润）：近90 日内，机构影响力和发布时间影响力双重加权计算； 2. 一致预期 PE：统计日收盘价 / 一致预期 EPS； 3. 一致预期 PB：统计日收盘价 / 每股净资产； 三、 故事简述 产业故事 12 日 9 日，中国国务院常务会议通过《中医药法（草案）》，并将提请全国人大常委会审 议。草案一旦获得立法表决通过，中国将诞生第一部为传统中医药振兴而制定的国家法律。 专家认为，《中医药法（草案）》将对振兴和传承中医药事业、建设具有中国特色的医药卫生 体系和国民健康保障体系、探索用中国式办法解决医改难题发挥切实作用。 国家食品药品监督管理总局发布《关于开展药物临床试验数据自查核查工作的公告》 （2015 年第 117 号）以号），规定自发布日起，化学药生物等效性（以下简称 BE）试验由 审批制改为备案管理。第 117 号）以来，药物临床试验数据自查核查工作陆续展开。海南、 山东、广东等多数省局专门组织召开了申请人、药物临床试验机构、合同研究组织负责人的 会议，督促各方认真自查。 【免责声明】本报告系上海朝阳永续信息技术有限公司为特定客户和其他专业人士提供的参考资料。本报 告中的资料力求稳定可靠，但我们并不对该等资料的准确性和完整性做出任何承诺，也不承担任何投资者 因使用本报告而产生的任何责任。敬请投资者充分留意股票买卖所带来的风险。 公司故事 公司公告称拟出资 1530 万元收购金华医学检验所、 1020 万元设立金华美康国宾、 2340.9 万元设立美康泰普；公司对上述投资标的持股比例均为 51%。 公司通过自产 +代理已经覆盖了生化、免疫、分子和 POCT 产品，而且还形成了上游试 剂原料、中游仪器和试剂、下游第三方实验室 +健康体检的全产业链布局。 基于公司的地市级经销商模式，实现传统业务稳定增长的同时，有望通过优势区域地市 级经销商快速实现经销商模式的快速拓展、以及医检所的连锁化快速扩张，此次公司通过泰 普医疗、宁波盛德检验所有望实现福建、浙江地市级连锁化医检所的快速扩张，同时该模式 有望在全国各省区进行快速复制，逐步打造和迪安诊断、金域检验差异化的全国连锁化第三 方独立医学实验室。 继宁波盛德医检所、江西上饶誉康医检所后，此次新设 1 家（金华医检所），拟收购有 规模的 2 家（福州泰普、北京泰普舜康）。是公司建立连锁型第三方医学诊断实验室的又一 次战略推进，公司抓住分级诊疗的产业环境快速复制宁波盛德医检所成功模式，发挥“产品 +服务”的优势，在二线城市快速进行 ICL 差异化扩张。