硅谷银行运营模式分析.doc

硅谷银行运营模式对中国开展投贷联动的借鉴与启示 马思远 内容摘要: 成立于1983年的美国硅谷银行,以专注高科技行业中小企业、全面联结风投机构的投贷联动为核心经营模式,已运行33年,取得巨大成功,是全美科技公司市场中最有地位的商业银行。本文从发展历程及业务特征入手,分析了硅谷银行独特的经营方式,以及匹配科技型企业成长周期的风控体系和收益机制,并以此为基础研究硅谷银行的投贷联动模式对我国商业银行开展投贷联动业务的参考意义。随着中国已经开展部分地区的投贷联动试点,本文亦着重探讨了几种可行模式:联合风投的“跟贷”与“选择权”模式、设立投资子公司的混业经营模式、境外子公司与境内投贷联动模式、设立产业基金模式以及信托通道模式等,具备一定的借鉴意义。 一、硅谷银行发展简介 1.1硅谷银行概况 硅谷银行(Silicon Valley Bank,简称“SVB”,隶属于硅谷银行金融集团(SVB Financial Group,成立于1983年,是一家没有零售业务,专注于PE/VC 风投机构和科技型企业融资的中小型银行。经过33年的发展,硅谷银行已经发展成为一个以商业银行业务为主体,资本直投业务、投资分析业务、私人客户服务、资管业务等业务多向协同的金融集团公司。硅谷银行目前在美国有27家分支机构,并在其他4个国家设立了5个办公室,分别是中国的上海、印度的孟买和班加普尔、英国伦敦和以色列的荷兹利亚。硅谷银行目前员工数2188人,客户超过3万家企业,为风险资本以及创业企业提供了26亿美元的贷款。 截止2016年9月27日,硅谷银行总市值55.238亿美元,市盈率16.21美元,收盘价106.15美元,集团总资产为431.33亿美元,净利息收入为2.84亿美元,总贷款规模170亿美元,坏账率仅为0.45%1。 作为全美新兴科技公司市场中最有影响力的商业银行,硅谷银行自1993年来其业绩表现远优于平均水平,以平均资产回报率为例,业内平均水平是12.5%,而硅谷银行则达到17.5%,1998年至2000年连续三年银行业排名第一。2014年福布斯杂志评其为美国管理最佳公司,2013年评其为美国前50大银行。2012年财富杂志评其为美国最适合工作的公司。2014,2013,2012连续三年被评为伦敦投资者全明星最佳服务提供商。2011年硅谷银行成为第一美国银行获准在中国开设的合资银行,同年被北湾商业杂志评为最大的葡萄酒行业贷款机构。在2008—2009 年的金融危机期间,硅谷银行的支持科技创新核心战略在整个大环境低迷的情况下发挥了积极作用,在整个金融危机期间硅谷银行都是盈利状态。 1彭博系统:公司资料 硅谷银行近10年雇员数、总资产、市值变化 年年2007年年年年年年年2014年2015年 图1:硅谷银行近10年雇员数、总资产、市值变化 1.2硅谷银行发展历程 硅谷银行于1983年创立,当时的客户以及所提供的服务与其他商业银行并无太大差异。1993年,硅谷银行开始全新的经营战略,集中精力服务于创新的、高成长且高风险的高新技术产业,并相应推出适用于此类企业的产品和服务创新,此举使得它在一跃成为全美新兴科技公司市场中最有影响力的商业银行。硅谷银行于1988年在纳斯达克上市,1990年开始向硅谷以外的美国其他地区扩展业务, 1996年将业务已发展到美国15个州,2004年在全球4个国家设立分支机构,2005 年在中国设立分支机构,即浦发硅谷银行2。 从1995年至2015年,硅谷银行经历了快速发展。1995年、2005年、2015年,硅谷银行的资产分别为14.07亿美元、55.42亿美元、446.87亿美元;雇员分别为348人、1033人、2089人;市值从上市初的6300万美元,到26亿美元,再到75.8亿美元3。 1.3.硅谷银行业务模式 硅谷银行金融集团除硅谷银行外,还包括硅谷银行资本(SVB Capital、硅谷银行分析业务(SVB Analytics、硅谷银行全球业务(SVB Global和硅谷银行私人银行业务(SVB Private Client Services。 SVB银行只吸创业企业和风投公司的活期存款,贷款对象也主要覆盖高科技企业和风投机构。利差收入是集团中最重要的部分,其利润占集团总利润的70%,净利息收入占比95%,非利息收入占比79%,总资产占比96%。借贷融资是其业务中最核心的部分,也是发展最为成熟的部分,该项业务三年增长率达37%。企业贷款主要应用于日常运作、开拓新市场以及所有权重组等。其种类非常细致,包括:风险借款、应收账款额度贷款、SAAS贷款、资产抵押贷款、成长资本长期贷款、现金流中长期贷款,赞助商为主导的投资收购贷款、银团贷款、估计贷款、贸易融资和信用证,认缴额度贷款和信用卡计划。 2高鸣咨询报告 3硅谷银行公司年报 SVB