媒体报道对高管薪酬的管制作用研究.docVIP

PAGE PAGE 14 目录TOC \o "1-3" \h \z \u 1 引言 1 2 文献综述 2 2.1 国外文献 2 2.2 国内文献 3 2.3 文献评价 3 3 理论分析与研究假设 4 4 研究设计 5 4.1 样本与数据来源 5 4.2 模型设定与变量定义 6 5 实证分析 7 5.1 描述性统计 7 5.2 相关性分析 8 5.3 多元回归分析 9 6 结论 10 参考文献 10 致谢 11 媒体报道对高管薪酬的管制作用研究 会计学 摘要：本文以近年来我国上市公司高管薪酬中“天价薪酬”与“零薪酬”等薪酬乱象并存的背景，本文实证研究发现媒体在其中发挥了一定的监督职能。然而，研究结论发现媒体报道虽会对高管薪酬具有监管作用,但是媒体报道会对高管薪酬的公平性并没有显著的变化,对促进高管薪酬激励的有效性也只是略有提高。 【关键词】：媒体报道 高管薪酬 薪酬水平 薪酬公平性 薪酬激励有效性 Abstract: Based on executive compensation of listed companies in our country in recent years, such as "sky-high compensation" and "zero compensation" compensation chaos coexist in the background, in this paper, empirical studies have found that media played a certain supervision function. Research conclusion, however, found that although media coverage to regulatory effects of executive compensation, but media reports on executive pay fairness and no significant change, to promote the effectiveness of the executive compensation incentive is only slightly increased Key Words: Media reports; Executive compensations; Pay levels; Pay fairness; Salary incentive effectiveness 1引言 高管薪酬激励问题一直以来都备受关注。特别全球金融海啸爆发以来,华尔街金融机构高管动辄上千万美元的高额年薪和“突击分红”行为更是被推上舆论的风口浪尖。而中国国有控股上市公司中,高管“天价薪酬”与“零薪酬”并存的混乱景象也不禁让人怀疑,是谁决定了国企高管的薪酬? 媒体的治理作用近年来引起了学者们的极大关注。研究人员认为，媒体影响企业行为，通过声誉机制。具体地说，媒体公司可能会吸引投资者的关注，可能会进一步影响公司的声誉，公司不得不面对媒体。因此，媒体可以作为一种有效的工具外部监测。 而经过三十多年市场化改革之后的我国媒体,其报道可以在很大程度上缓解信息不对称情况,促使公众更多地了解国企高管薪酬状况。当公司高管薪酬过高时,这种透明的薪酬状况更有可能使国企高管招致抱怨成本,从而对国企高管薪酬中的权力效应产生影响。基于以上分析,本文的主要目的是研究我国国有控股上市公司高管权力、高管薪酬和媒体关注之间的关系,并主要围绕两个问题展开：国企高管权力对高管薪酬有什么影响?媒体关注对这种影响有何塑造作用?为了回答上述问题,本文首先对国企高管薪酬、国企高管权力和媒体关注的概念进行了界定；其次,本文回顾了委托代理理论、最优契约理论、管理层权力理论,并对高管权力对薪酬的影响和媒体关注影响公司内部契约的理论及相关文献进行了综述,为本文的研究打下了坚实的理论基础；然后,对相关的制度背景进行分析；接着,结合我国的制度背景,在前文理论和文献综述的基础上,提出了文章的研究假设；最后,借鉴前人的研究建立模型,以2009-2011年1938家国有控股上市公司为样本,对研究假设进行实证检验。 2文献综述 2．1国外文献 自20世纪90年代的持续牛市开始，美国上市公司高管的薪酬进入了高速飞涨的黄金时代。从1992年到2000年，标准普尔500指数公司首席执行官们的实际平均薪酬（排除通胀因素后）翻了两番，从350万元美元攀升至1470万美元。高管们的薪酬增长远远大于其他员工薪酬的增长，数