我国创业板市场交易制度设计.doc

我国创业板市场交易制度设计 ——一种演化视角 ????一、引言????建立和完善多层次资本市场体系是我国金融改革的既定方向。多层次资本市场体系的两个关键性问题自构建之初就应高度关注并妥善解决：一是不同层次市场之间的分工、互动与协调；二是各市场交易制度的设计与创新。当前，作为多层次资本市场体系的重要组成部分，创业板市场已是呼之欲出。相关研究已经深入到具体实施的操作层面，其中，首当其冲并且至关重要的问题就是市场交易制度的设计。在对现有交易制度进行评价、扬弃和组合的过程中，需要权衡与兼顾多种因素，既要符合本土国情，又要顺应国际趋势；既要推动宏观经济发展，又要促进微观主体成长；既要获得合意的即期效