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银行不良资产的价值评估方法及应用研究 摘要 受经济潜在增速下降、新旧产业转型的影响，加之美联储进入加息通道，国内金 融系统风险大幅上涨，截至2018 年三季度末，国内商业银行不良率达到 1.87%，创 下2009 年3 月份以来的最高水平。不良资产的增长会导致银行资信下降，其带来的 信贷风险和违约风险会诱发银行业固有的流动性风险，给我国金融系统造成强烈冲击， 严重影响我国经济的平稳运行。针对上述严峻的经济形势，银监会专门发文鼓励各部 门积极开展不良资产处置工作，挖掘回收核销不良资产的潜力。近年来，随着金融行 业的不断发展以及金融体制改革的逐渐深入，不良资产估值业务也在迅速崛起。在此 背景之下，本文就银行不良资产评估实践开展研究，在对相关理论进行梳理的基础上， 结合标的资产的属性特征创建起新的不良资产评估模型，旨在提高不良资产的处置成 效，实现效益回收最大化。 本文开篇重点介绍了不良资产评估基本理论及不良资产价值理论，其次就当前四 种行业内通用不良资产评估方法各自的估值细节及适用性作了详细阐述，并结合传统 评估模型固有的缺陷以及当前不良资产处置评估工作的新要求，从价值构成的角度提 出不良资产的价值是由不良资产的基础价值和不良资产的补偿价值构成的理念，其中 基础价值是基于模拟清算的假设前提，以债务企业存量资产和负债结构为基础测算得 出，而补偿价值作为对债务企业经营前景存在预期而获得的基础价值之上的价值增加 值，具体测算则是以层次分析法与双向赋值模型相结合的形式来进行，之后以一起不 良资产处置评估案例对该评估模型实施检验。该方法一方面扩大了传统评估模型的适 用范围，并将其延伸至评估时点尚处于持续经营状态或未来经营前景存在不确定性的 债务企业；另一方面，该方法将更多影响不良债权处置回收的非财务因素考虑在内， 例如企业经营前景、所有制结构、管理层特征等，使优化后的价值评估模型与现实的 银行不良债权处置场景更相适应，灵活性更强，精确度更高。 本文最后就当前行业内银行不良资产处置评估工作中存在的问题，针对性地提出 三点建议：首先应不断加强不良资产评估理论的研究，以完善的理论指导不良资产的 评估实践工作；其次在评估模型建立、优化环节应追加对非财务因素的考量，建立起 完善的非财务因素量化体系，以确保整个不良资产评估框架更加完整；最后需加强评 估行业的整体建设，以定期培训或政策制定等形式来提高评估人员的职业素养和专业 胜任能力，调动从业人员对待不良资产评估工作的积极性。只有全行业协同发力，才 能使银行不良资产的评估业务得到更科学的处理，推动经济向前发展。 关键字：银行不良资产；假设清算法；层次分析法 1 银行不良资产的价值评估方法及应用研究 Abstract Influenced by the decline of potential economic growth, the influence of old and new industrial transformation, and the entry of the Federal Reserve into the interest rate increase channel, the risk of the domestic financial system rose sharply. By the end of the third quarter of 2018, the non-performing loan rate of commercial banks reached 1.87%, which is the highest level since March 2009. The growth of non-performing assets of banks leads to the decline of bank credit. The credit risk and default risk brought by non-performing assets of banks will induce the inherent liquidity risk of banks, which will