东道国经济特征制度环环境和我国对外直接投资潜力.ppt

东道国经济特征、制度环境与我国对外直接投资潜力 基于随机前沿模型的估计 目录 、引言 二、文献综述 三、指标选取和数据来源 四、随机前沿模型的引入及其构建 五、实证结果分析 六、主要结论和政策建议 引言 自上个世纪80年代以来,随着科学技术发展和国际分工 深化,全球对外直接投资(OFD)开始迅猛增长,逐渐成为 国际间经济合作的重要方式,并开始取代国际贸易成为全球 经济一体化的主要力量(项本武,2009)。据联合国贸发会 议( UNCTAD)《2013年世界投资报告》显示,2013年全球 对外直接投资流量高达1.39万亿美元,存量达到2359万亿美 元。对外直接投资之所以会快速发展,是因为它不仅给投资 母国带来巨大经济效益,帮助母国获得国际市场和赚取外汇 还能够缓解国际收支压力,促进母国生产要素流动,实现资 源的有效配置,从而促进贸易结构转型和产业结构升级。因 此,加大对外直接投资规模和优化对外直接投资结构对于投 资母国,特别是发展中国家或地区实现经济转型具有重要 意义 我国作为最大的发展中国家,近年来在“走出去”发展战 略的指导和鼓励下,对外直接投资取得了长足进步。2013年, 我国境内投资者共对全球156个国家和地区的5090家境外企业 进行了直接投资,累计实现非金融类直接投资901.7亿美元,同 比增长16.8%的。可以预计,“走出去”战略仍将是未来一段时 期我国积极参与国际经济合作和竞争的重要手段,各级政府仍 将继续鼓励企业加大海外投资和积极融入全球市场,我国对外 直接投资规模仍会继续保持较高增长。由此产生的问题是,我 国对外直接投资的潜力有多大?影响我国对外直接投资效率的 因素有哪些?对于上述问题的回答,本文借助随机前沿模型, 利用2003-2012年我国对外直接投资最主要的25个国家(地区) 的面板数据进行实证分析,从而为我国新时期对外投资政策提 供 政策建议。 数据来源于商务部“2013年我国对外直接投资简明统计” /article/tjzl/jwtz/201401/1796114_1.html 文献综述 国内外学者对于对外直接投资的相关研究,重点关注 其对母国经济带来的影响,主要包括以下三个方面: 在出口贸易方面, Egger(2001)借助15个欧盟成员国家 的面板数据并利用GMM方法研究了对外直接投资和出口贸易 的关系,结果显示对外直接投资具有出口替代效应。 Helpman eta.(2004)以38个国家52个产业为样本,对出口和对外直 接投资进行了实证分析,其结果也支持对外直接投资与出口具 有替代关系的观点。但 Camarero and Tamari(2004)对大多 数欧盟国家、日本和美国的工业品进出口贸易的面板数据进行 分析,得出的结论却是对外直接投资和贸易存在互补关系,即 对外直接投资会促进出口贸易。由此可见,学者们对于对外 直接投资与出口贸易的关系仍存在分歧 在经济增长方面,大部分国外学者都支持对外直接投资有 利于母国经济增长。如Lee(2010)实证研究了日本对外直接 投资与其经济增长之间的关系,并利用 Granger因果关系进行 检验,结果发现从长期来看存在从对外直接投资到GDP的单向因 果关系。我国学者魏巧琴和杨大楷(2003)运用时间序列回归分 析方法并进行了 Granger.检验和DF、ADF检验,研究了对外直接 投资对经济的影响途径,则得出我国经济增长和对外直接投资的 关系不明显的结论。冯彩和蔡则祥(2012)的研究也认为对外直 接投资在我国不同区域对经济增长的效应存在差异性 在促进就业方面, Masso et a.(2008)以爱沙尼亚为例研究 了对外直接投资与母国就业的关系,结果显示对外直接投资会促 进国内就业。然而对母国就业影响分为对发达和发展中国家投资 两种情况讨论,如 Debaere et a.(2010)认为,对发展中国家直 接投资短期内会降低国内就业,但投资发达国家对国内就业增长 效应不明显。 Cuyvers and Soeng(2011)研究了比利时对外直 接投资的影响,结果显示比利时对发达国家的直接投资促进了母 国就业,但没有发现对低收入国家的直接投资影响了本国就业 我国学者于超和葛和平(2011)研究了中国对外直接投资的就业 效应,发现我国对外直接投资对国内就业具有显著的促进作用。 姜亚鹏和王飞(2012)则认为对外直接投资的就业效应存在地 区差异,即一线城市及沿边城市呈负相关,其他城市呈正相关 国内外学者对影响对外直接投资的因素也进行了深入研究,大 多数从经济因素方面考虑。东道国经济因素对母国对外直接投 资固然有重要影响,但东道国制度、文化等因素的影响作用也 不可忽视。 综上所述,早期的对外直接投资研究主要针对发达国家, 随着发展中国家和地区经济的逐