a股中长期投资策新精品略(重阳投资).ppt

关于重阳投资 重阳基本情况； 重阳产品及业绩； 重阳投资理念及选股思路； * 3 * * 重阳基本情况 上海重阳投资管理有限公司是在成立于2001年的上海重阳投资有限公司的基础上于2009年设立的合伙制有限责任公司 重阳以管理资产的可持续成长为己任，致力于成为一家有竞争力的专业资产管理公司 公司目前管理总资产管理规模约人民币70亿元 重阳基本情况 投研团队结构 公司投资实行投资决策委员会领导下的基金经理负责制，以组合投资作为投资管理的基本方法 公司投研体系由研究、投资决策和交易三个部分组成 * 公司投资决策委员会下辖研究分析与投资两部分 研究分析部分为两个小组，分别由陈心先生和乔奕女士带领 投资部由基金经理形成投资决策并将指令下达给交易部门执行 重阳基本情况 投研流程 公司寻找自上而下的宏观和行业配置与自下而上的公司选择之间理想的结合点。 * 重阳基本情况 投研流程 自下而上的公司研究 严格的股票筛选流程 * 投资及研究团队 裘国根，高级合伙人、投资决策委员会主席，中国人民大学经济学硕士，17年证券投资经验，曾在君安证券从事资产管理业务。2001年创立上海重阳投资有限公司，擅长公司分析估值和前瞻性的投资决策，重视在各种情景模式下的应变准备和在不确定环境中的决策质量。 中国证券报金牛阳光私募投资经理（2010） 和讯网2009年度第七届财经风云榜年度明星私募基金经理 * 重阳基本情况 投资及研究团队 陈心，合伙人、基金经理，研究部主管，芝加哥大学工商管理硕士，美国注册金融分析师，14年金融从业经验，曾先后在中国国际金融有限公司、Morgan Stanley 、 CLSA和Plaisance Capital 担任高级分析师，对中国金融业与制造业都有丰富的研究经验。 乔奕，合伙人、研究部主管，英国雷丁大学金融学硕士， 8年证券从业经验，曾先后在国泰君安证券、花旗集团与Alliance Berstein 基金担任高级分析师，曾获《新财富》食品饮料行业最佳分析师,对消费品行业具有丰富的研究与投资经验。 * 重阳基本情况 * * 重阳人民币产品及业绩 产品名称 净值 累计增长率 对应沪深300 成立日期 更新日期 深国投·重阳1期 264.3 164.3% 44.0% 2008-09-05 2010-12-3 深国投·重阳2期 209.1 109.1% 55.8% 2008-12-12 2010-12-3 深国投·重阳3期 130.7 30.7% 11.8% 2009-09-12 2010-12-3 重阳5期 （得利宝·至尊5号） 110.3 10.3% -12.0% 2009-12-11 2010-12-3 深国投·重阳6期 110.8 10.8% -11.3% 2010-01-06 2010-12-3 注：重阳5期每月15日公布净值，其他产品每月末/季末公布产品净值，上述净值数据仅供参考，不作为决策依据。 重阳1期 vs. 沪深300 重阳投资业绩记录最长产品为成立于2008年9月5日的重阳1期。截止至2010年12月3日，重阳1期获得164.27%的净值增长，大幅超越同期沪深300指数44.01%的涨幅，且波动风险控制出色。 * * 重阳5期 vs. 沪深300 重阳5期投资成立于2009年12月11日。截止至2010年12月3日，重阳5期获得10.3%的净值增长，而同期沪深300指数下跌12.01%。 再过去一年的弱市环境中，重阳5期展现出较强的抗风险能力。 * * * * 投资理念及风格：价值基础上的博弈 基于严格的中长期价值判断下的逆向投资 严格的中长期价值判断： 公司中长期的竞争优势和成长潜力 市场估值是否体现公司真正价值 逆向投资：在不被市场喜爱的时候买入 较低的价格→较小下行风险 较好的流动性→较低冲击成本 * * 投资理念及风格：价值基础上的博弈 博弈：体现在投资时机的选择 目标：降低持有投资的机会成本 策略： →宏观分析辅助行业配置决策 →分析投资者风险偏好的变化 →分析市场流动性变化 →关注标志性事件催化剂效应 原则：以价值判断为主，以博弈为辅 * * 选股思路：寻找结构性和差异性的市场机会 寻找市场中结构性和差异性机会，投资中长期具有可持续竞争优势和业绩成长的被市场低估的龙头公司 短期负面因素导致公司的中长期发展潜力和价值被市场所低估（地产） 公司的竞争优势被市场忽略（保险） 公司真实成长性被市场低估（机械设备，家电） 公司被市场错误的归类并低估（钢铁） 谢谢大家，欢迎交流！ * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * 2010/12/8 A股中长期投资