财务管理目标论文.pptx

财务管理目标论文 摘 要 企业现阶段的财务管理目标的较好选择，应是企业价值最大化 （使相关者利益最大化）。而实现这一企业财务管理目标，必须 树立长远的观点，始终与企业总目标相一致，并与质量、技术等 其他管理目标联系起来加以考虑。 [关键词]财务管理；财务管理目标；企业价值;目 录 一、各种财务管理目标的比较分析 （一）关于股东权益最大化 （二）关于企业价值最大化 二、我国企业财务目标的选择 三、实现目标的影响因素及对策 （一）管理决策因素 （二）外部环境因素 四、相关问题的考虑 （一）紧密配合企业战略总目标，做好财务计划 （二）促使企业最大限度地提高投资报酬率 （三）合理提高资产的利用效率 （四）正确进行财务分析;票市价成了财务决策所要考虑的最重要因素。而股东权益也是通 过股票的市价得以充分体现。因此，股东权益最大化就理所当然 地成为他们的财务管理目标。 事实上，股东权益最大化有其不足之处：其一，股东权益最大 化需要通过股票市价最大化来实现，而事实上，影响股价变动的 因素，不仅包括企业经营业绩，还包括投资者心理预期及经济政 策、政治形势等理财环境，因而带有很大的波动性，易使股东权 益最大化失去公正的标准和统一衡量的客观尺度。其二，经理阶 层和股东之间在财务目标上往往存在分歧。其三，股东权益最大 化对规范企业行为、统一员工认识缺乏应有的号召力。人力资本 所有者参与企业收益的分配，不仅实现了人力资本所有者的权 益，而且实现了企业财富分配原则从货币拥有者向财富创造者的 转化，这已成为世界经济发展的一种趋势。 （二）关于企业价值最大化 与股东财富最大化的财务管理目标相比，企业价值最大化同样 充分考虑了不确定性和时间价值，强调风险与报酬的均衡，并将 风险限制在企业可以承受的范围之内，而且它还有着更为丰富的 内涵：第一，营造企业与股东之间的协调关系，努力培养安定性 股东；第二，创造和谐的工作环境，关心职工利益，培养职工的;认同感；第三，加强与债权人的联系，重大财务决策邀请债权人 参与，培养可靠的资???供应者；第四，关心go-vern-ment 政策 的变化并严格执行，努力争取参与go-vern-ment 制定政策的有 关活动。此外，还要重视客户利益，以提升市场占有率，讲求信 誉，以维护企业形象等，显然，以上利益相关者都有可能对企业 财务管理产生影响；股东大会或董事会通过表决决定企业重大的 财务决策，董事会直接任免企业经理甚至财务经理；债权人要求 企业保持良好的资金结构和适当的偿债能力，以及按合约规定的 用途使用资金；职工是企业财富的创造者，提供劳动必然要求合 理的报酬；go-vern-ment 为企业提供了公共服务，也要通过税 收分享收益。正是各利益相关者的共同参与，构成了企业利益制 衡机制，如果试图通过损害一方面利益而使另一方获利，结果就 会导致矛盾冲突，出现诸如股东抛售股票、债权人拒绝贷款、职 工怠工、go-vern-ment 罚款等不利现象，从而影响企业的可持 续发展，最终损害了企业的价值。 那么何为企业价值？通俗的说，企业价值就是企业值多少钱。 通常有两种解释：一是企业总资产价值，即已形成的价值；另一 种是指企业的潜在获利能力。我们认为，后一种看法更为科学。 在市场经济条件下，人们为一种商品所愿意支付的代价，不仅考 虑该商品的成本是多少，而更看重该商品将能带来的报酬。在财;务管理的概念中，企业资产的历史成本，属于沉落成本，在决策 中，属于无关成本。我们更关心的是未来现金流量。 二、我国企业财务目标的选择 在我国，公有制经济居主导地位，国有企业作为全民所有制经 济的一部分，其目标是使全社会财富增长。不仅要有经济利益， 而且要有社会效益；在发展企业本身的同时，考虑对社会的稳定 和发展的影响；有时甚至为了国家利益需要牺牲部分企业利益。 并且，我国证券市场处于起步阶段，很难找到一个合适的标准来 确定“股东权益”。把“股东权益最大化”作为财务管理目标，既不 合理，也缺乏现实可能性。而把企业价值最大化作为财务管理目 标则是显得更为科学。 但是，用企业价值最大化作为企业财务管理的目标，如何计量 便成了问题。为此，现在通行的说法有若干，其中，以“未来企 业价值报酬贴现值”和“资产评估值”具有代表性，这两种方法有其 科学性，但是其概念是基于对企业价值的一种较为狭隘的理解。 企业是社会的，社会是由各个不同的人构成的，企业的价值不仅 表现在对企业本身增值的作用上，而且表现在对社会的贡献上， 表现在对最广大人民的根本利益上的贡献。所以企业财务目标的 制定，既要符合企业财务活动的客观规律，又要充分考虑企业财;务管理的实际情况，使之具有实用性和可操作性。那么，企业价 值最大化的衡量指标应该以相关者的利益为出发点。 广义上说来，企业的相关利益者包括存在于社会