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股指期货套利—期现套利
国信期货研发部
研究员：夏豪杰
从业资格号：F0275768
请务必阅读正文之后的免责声明部分 1
主要结论
1、沪深 300 指数下跌 0.64% ，股指期货四份合约与沪深
沪深300及股指期货合约走势
300 的基差运行波动较小，基差运行收窄，当期合约 IF1304
基差收窄，下月合约基差较小，四份合约基差的均值分别为
2500
2490 HS300 -6.39、-4.91、-7.93、0.97，合约 IF1304 基差较窄，基差
2480 IF1304
IF1305
2470 IF1306 最大绝对值 9.99 点,由于进入交割日不存在现实套利机会。
2460
IF1309
2450 2、采用深 100ETF、沪深 300ETF 进行期货现货无风险套
2440
2430 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 利跟踪，相关系数分别 0.95、0.96，今日相关系数较低，用
0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
: : : : : : : : : : : :
5 7 9 1 3 5 7 9 1 3 5 7
2 4 0 3 5 1 0 2 5 1 3 5
: : : : : : : : : : : :
9 9 0 0 0 1 3 3 3 4 4 4 相关系数较高的沪深 300 做期货现货套利跟踪，由于基差较
1 1 1 1 1 1 1 1 1 1
窄，四份合约没有出现套利机会。
3、在相对价差走势中，相邻两份合约之间的价差相对较
备注：由于基差=现货-期货，一般为负值， 小 IF1305- IF1304、IF1306-IF1305、IF1309-IF1306 相对价
本报告采用 期货-现货 的差值作为分析。
ETF 组合与股票组合具体权重及调整请咨询 差的均值分别是 1.43、-3.04、8.78，合约交割月份相距越
国信期货研发部。
本报告数据来源：大智慧 远，相对价差就越大 IF1306-IF1304、IF1309-IF1305 相对价
差分别-1.55、5.74，IF1309-IF1304 相对价差 7.29。
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股指期货与沪深300基差分析
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