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近期大盘走势分析及预判 理财六部顾问组 　2012年2月8日近期大盘分析1、政策吹暖风，元旦后市场迎来“小春天”；2、超跌反弹是市场的主旋律：银行地产－强周期－中小盘；3、2350点附近是自去年四月份3067点以来下降通道的上轨， 该位置压力较大，反复震荡在所难免；4、市场热点轮动节奏较快，尚缺持续性热点。大盘分析体系回顾经济现象决定货币政策；货币政策决定社会货币多寡；社会货币货币决定大盘涨跌。CPI与M1增速的关系M1增速与股指的关系实际加权贷款利差的历史走势Shibor利率/shibor/web/ShiborJPG.jsp1W1M结论1、CPI已处于下行通道，货币政策已出现拐点；2、M1已触底回升，Shibor利率快速回落，说明节后社会资 金面好于预期；3、从股指和M1增速的相关性来看，2132点成为大底的概率较大。上证与标普PE对比 上证与标普PE对比 估值对比（摘告会） 产业资本动向解析1、代表产业资本的一般机构占比骤增，从17%上升到41%；共同基金占比从25.7%下降到10%以内；个人投资者从45%下降到35%。产业资本动向解析2、产业资本现在已经成为市场最大的“庄家”，增持是底部买入的信号之一。3、自1月上旬以来，产业资本已连续4周出现净增持，而且金额逐渐增加。龙年走势展望市场的主流观点：（1）通胀膨胀处于下行周期；（2）货币政策会出现调整，分歧在于新增信贷规模；（3）经济增速会前底后高，一二季度会见到底部；（4）欧债危机会继续发酵，一季度的负面冲击会比较大。（5）市场观点：大盘会呈现前低后高我们不同的观点：（1）经济增速出现V形反转的可能性较小；（2）欧债危机的影响会小于市场的预期；（3）市场观点：看好上半年市场，对下半年持谨慎看法。经济增速难以出现反转1、投资 投资占GDP比重达50％，已处于历史大周期拐点； 企业部门去杠杆化，政府部门的负债率已经不低，财政收入面临下滑；投资和储蓄占GDP的比重经济增速难以出现反转2、出口 中国已经是世界第一大的出口国； 受欧债危机的冲击较大；3、消费 居民储蓄只有20％左右，只是政府和企业储蓄较多； 内需主要看地产和汽车，靠文化产业等谈何容易。整体结论1、短线来看，2350点附近或仍有反复，看量能；2、长线来看，基于流动性的改善看好上半年行情，基于对下 半年经济难以强劲复苏的担忧对下半年偏悲观；近期操作策略1、对于短线投资者，在2350点压力位未被有效突破前，建议仓位控制在 6－7成，轻仓者逢盘中急跌可适当加仓，切忌追涨杀跌。2、对于中线投资者，可以考虑分批加仓，回补持有的深套个股。3、选股思路：超跌反弹是主旋律，以强周期和中小盘股为主。4、关注杠杆型指数基金：150029信诚500B、150031银华鑫利、 150013双禧B、150019银华锐进、150023申万进取