【食品饮料】非酒类食品饮料行业：乳业月报，4_月国内液态奶终端消费继续复苏，继续看好乳品行业-20200607-中金公司-18页.pdfVIP

下载本文档

1
0
约7.11万字
约 19页
2020-10-26 发布于广东
举报
版权申诉

【食品饮料】非酒类食品饮料行业：乳业月报，4_月国内液态奶终端消费继续复苏，继续看好乳品行业-20200607-中金公司-18页.pdf

1、本文档共19页，可阅读全部内容。
2、原创力文档（book118）网站文档一经付费（服务费），不意味着购买了该文档的版权，仅供个人/单位学习、研究之用，不得用于商业用途，未经授权，严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等，侵权必究。
3、本站所有内容均由合作方或网友上传，本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺！文档内容仅供研究参考，付费前请自行鉴别。如您付费，意味着您自己接受本站规则且自行承担风险，本站不退款、不进行额外附加服务；查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档，您可以点击这里二次下载。
4、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等，请点击“版权申诉”（推荐），也可以打举报电话：400-050-0827(电话支持时间：9:00-18:30)。
5、该文档为VIP文档，如果想要下载，成为VIP会员后，下载免费。
6、成为VIP后，下载本文档将扣除1次下载权益。下载后，不支持退款、换文档。如有疑问请联系我们。
7、成为VIP后，您将拥有八大权益，权益包括：VIP文档下载权益、阅读免打扰、文档格式转换、高级专利检索、专属身份标志、高级客服、多端互通、版权登记。
8、VIP文档为合作方或网友上传，每下载1次，网站将根据用户上传文档的质量评分、类型等，对文档贡献者给予高额补贴、流量扶持。如果你也想贡献VIP文档。上传文档

证券研究报告 2020 年6 月7 日非酒类食品饮料乳业月报：4 月国内液态奶终端消费继续复苏，继续看好乳品行业行业动态行业近况吕若晨，CFA 分析员商超数据显示4 月乳制品终端消费较 2-3 月继续恢复，1-4 月液态奶/ 酸奶/奶粉 SAC 执证编号：S0080514080002 销售额同比+9.2%/-2.6%/-4.8% ，并且液态奶及常温酸奶主要品牌的均价环比 2/3 SFC CE Ref：BEE828 月有所提高、促销力度减弱。根据我们的草根调研，因主要龙头乳企疫情期间及 ruochen.lv@ 时采取促销措施，目前节前渠道库存基本消化完毕，4-5 月库存基本恢复合理水陈文博平，促销力度也相较2-3 月有明显的改善。我们认为2Q20 龙头企业收入恢复正分析员增长概率较大。我们认为疫情对乳制品的短期影响已经反映在近期股价中，我们 SAC 执证编号：S0080518090003 预计主要公司 2H 营收增速有望较 1H 改善，龙头企业中长期逻辑不变，继续看 SFC CE Ref：BNK779 wenbo.chen@ 好乳品行业，同时建议关注低温产品的崛起趋势，未来品类渗透率提升空间明确。