可口可乐汇率风险剖析讲解.ppt

可口可乐与汇率风险 S 王婷婷*李莹  目录 Directory 公司简介 First 汇率风险 评价与启示  品牌介绍 可口可特初由类国佐治亚州的药剂师潘伯顿和同事于196年偶然 得到顾*一竅为这种饮料的味道极好,潘伯顿将其按五美分 每玻璃杯销售可可乐的商业化正式开始,1892年可口可乐公司 成立,192年可口可乐在纽交所挂牌上市,到200可口可乐拥有 3500种以上的饮料品牌,产品覆益200多个国家,员工近14万人, 20年营收465.42亿美元。  土、商业模式 l可口可乐公司:主要生产并向瓶装厂出售浓缩液 负责可口可乐品牌的市场推广活动(电视广告/网络广 告/体育赞助以及包装的设计等); ·2.瓶装厂:瓶装厂是可口可乐商业模式中非常重要的 一个环节,联系着可口可乐公司和客户,主要负责生产 装瓶、并将产品推向全球,绝大多数瓶装独立于可回可 乐公司 ·3.客户:即最终与消费者联系的便利店、餐馆、大卖 场、电影院等,向最终消费者出售可口可乐产品。  商业模式图 可口可乐公司 可口可乐公司凭借这种“特许瓶装” 的模式将产品推向全球200个国家 成为一个专注本土化的国际公司。在 可口可乐30多个合作瓶装厂中,有国 瓶装厂 际化的上市公司(如可口可乐经销cE ,市值约85亿美元),也有家庭式的 小公司运营 客户  可囗可乐公司近年营收及净利euom 6542 45000 40000 5119 35000 194 30000 2(2 15000 8572 10000 6824 00 I 包区 单位:百万美 口营收■净利润 近三年可口可乐营收由3099亿美元增长至465.42亿美元(部分因 2010年收购CE北美瓶装业务所致)净利润出6.24亿美元增长至 85.72亿美元,EPS由2.93美元增长至3.69美元,年复合增长率约 12.2,同时净利率由2.02滑落至18.41%。  四丶股价及估值 另外关于可口可乐不得 不提的是巴菲特,巴菲 特1988年买入可口可乐 股票5.93亿美元,一年 后大幅增持近一倍,经 过之后增持,总投资约 13亿美元,按复权价格 计算,可口可乐1988年 底至今涨幅达.35倍, 而同期标普500涨幅为 3.85倍。  何为“复权”? 所复权就是对股价和成交量进行权息修复,按照股 票的实际涨跌绘制股价走势图,并把成交量调整为 相同的股本口径 例某般票除权前日流通盘为500万股,价格为10元,成交 量为50万般,换手率为10%,1010之后除权报价为5元流 通盘为1亿股,除权当日走出填权衔情,收盎于5.5元,上涨 10%,成交量:1000万股,换手率也是10%(和前一交易日相比 具有同样的成交量水平)。复权处理后股价为11元,相对于 前一的10元上涨了10%,成交量为500万股,这样在股价走 势图上真实反映了股价涨跌,同时成交量在除权前后也具有 可比性。  爆处 如果跨国公司需要比如,2002年之前美国 在美国家行在珩《民币 新的撂资那侦极盛本|,织美据m0万,但 加国姆茬表重时是现在投资1亿人民币 增 由开萧 赚取,却需要16万美元,成 美元偏魔美果公|本增加了 同必线舍出薮线晚元2、由于美元贬值,以 来兑糖乘集 以外币标价进口的物料 投资,这样成本增加了|成本上升  经济风险 交易风险 汇率风险类型 折算风险 经济风险0风 江率的不确定变化所引地的有未来现金流价值(货币的或