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波段式交易技术——杯与杯把 作者：Dave Landry “杯与杯把”价格形态属于一种重要的反转走势形态，它通常出现在一轮大幅上升之前， 它的形成过程是这样的，首先股价出现下跌，然后进入盘整，最后见底回升，这样就产生了 一个“杯”的形态，当完成这段回升走势之后，股价再度重演小幅下挫与回升走势，从而形 成“杯把”的形态(参见例图1)。 在深入探讨“杯与杯把”这一交易技术以前，我们先来对这一形态本身进行剖析，并介 绍一下它为什么会这样出现，接下来我们将探讨如何使用成交量来作为一个形态的确认指 标，并建议投资者在何处设置建仓和止损盘。 掌握这一形态 要想更好地了解“杯与杯把”的功能是如何体现出来的话，我们首先来分析一下这一形 态在不同的阶段其市场动力是如何变化的。当最初的下跌走势完成之后，股票交易进入了一 个相持的阶段，这是股票的抄底猎手开始进场博反弹，而短线沽家和短线炒家也乐于在股价 回升时卖出，最后多空双方均开始认同当前的价格水平，导致股价处于窄幅波动状态。 例图1.显示的是典型的“杯与杯把”形态,首先股价出现下跌,然后是陷入盘整,接下来展 开回升走势,最后完成回抽确认。 图1 “杯与杯把”理想形态 不过，这一平静的格局通常不会持续较长时间，激进的炒家就会开始买进，试图在一个 潜在的新一轮上升趋势来临之际强搭早班车，这样便产生了一个杯的右半部分，当这一回升 走势接近杯的左半部分的上方时，那些有幸在盘局或股价刚开始突破时就抢得筹码的交易者 开始获利回吐，同时那些在股价下跌以前就建立多仓的炒家也迫不及待地匆忙平仓，其结果 便造就了杯把的诞生。 值得注意的是:依照推广这一形态的专家William ONeil 的观点，最佳的“杯与杯把”候 选目标应当是那些已经做好强劲上升准备的股票，尤其是有可能价格翻倍的品种，这就意味 着杯的左半部分实际上已经出现过较大幅度的调整了。 这一形态形成的周期与幅度 一个“杯与杯把”形态的形成到底需要多长时间是值得探讨的，令人欣慰的是，不论形 成周期的长短，这一形态都有良好的表现。我们觉得，一个标准的日线图“杯与杯把”形态， 其下跌阶段(杯的左半部分)应历时二至三周，其底部阶段(杯的底部)应持续三至六周，其回 升阶段(杯的右半部分)应需要二至三周，最后的杯把阶段应有一至二周的时间。假如还有其 它理由令我们决定持有这一股票的话，我们也会考虑形 成周期较长或较短的形态。 与此相关的是，杯的深度也是具有争议性的，我们通常认为，一个标准杯的底部至少要 比杯的左半部分高点要低20% ，但不应超过40% ，例如，若杯的左半部分高点为 100 美元 的话，则杯的底部应当处于60 美元（低20% ）至80 美元（低40% ）之间。 另外，整个市场的状况也会影响这一形态的标准深度，在通常情况下，我们倾向于在牛 市中寻找回落幅度不大的“杯与杯把”形态，在熊市或深幅调整市中寻找回落幅度较深的“杯 与杯把”形态，股票的表现通常受制于整个市场的平均水平。 杯把 虽然我们对于这一形态的绝大多数构成要素保持相当的弹性，但对于杯把的构成却持更 为严格的标准，基本上，我们会将杯把形态的右半部分视作一次回抽的过程，这将意味着股 价的回调幅度将局限在 5~15%之间，有些交易者会比照杯的右半部分的深度来量度杯把， 若按照这一标准，我们将会放弃那些杯把回调杯的右半部分幅度 30% 以上的相关形态（参 见例图 2），若杯把回调幅度过深，则不仅会断送一轮大型的上升行情，而且还有可能演变 成新一轮下跌趋势的起点。 例图 2.显示的是杯把的深度,理想的模式为, （A ）点所对应的杯把部分所回抽的深度不 应超过该股当前高点的5 ~ 15%或不超过杯底以来升幅的30%,跌幅过大的杯把将破坏这一 形态,甚至有可能演变成新一轮的下跌趋势。 例图2 杯把的深度 成交量 虽然成交量并非这一形态构成的必备要素，但若一个“杯与杯把”形态中含有一个带有 类似于杯与杯把形态的成交量指标会比没有好得多。理想的模式是当杯的左半部分开始形成 时，成交量也同步作戏剧性的增长，表明交易者开始恐慌地抛售手中的股票，而在杯的底部 成交量反而减少，说明交易者开始认同当前