航运港口行业：八大港口箱量增速“开门红”—集装箱吞吐量快报数据点评及最新航运港口板块观点.pdf

业 产 及 业 行 交通运输/航运港口 2013 年 2 月 7 日 八大港口箱量增速“开门红” 究 研 业 行 ——2013年01月集装箱吞吐量快报数据点评及最新航运港口板块观点 / 评 点 业 行 航运：看好 本期投资提示：  结论及投资建议：维持航运“看好”、港口“中性”投资评级。BDI 季节性下 告 报 究 研 券 证 港口：中性 滑、港口数据“开门红”提供配置机会；首推三个公司为中远航运、上港集团 和中国远洋，建议重点关注中海集运和宁波港。 （1）供需的季节性至近期 BDI 相关研究 调整。我们统计 1985 年以来的数据显示，BDI 在 1 月和 2 月均值分别为 2746 和 2737 点，大幅低于 12月均值 3087点；相反 3月和 4 月均值分别为 3011 和 《航运港口2012年报前瞻及2月观点: 2988，均高于 2 月均值。（2）八大港口箱量增速实现“开门红”。八大集装 航运2012年逆境下减亏，Q4大幅减亏》 2013-02-04 箱港口 1 月箱量增速为 14.5%，其中外贸同比增长 10.5%、内贸同比增长 34.0%， 大幅高于 2012 年全年 5.9%和 2012 年 12 月份 4.8%的同比增速。（3）港口数 《航运深度研究报告：行业拐点越来越 据逐步验证我们前提的逻辑：国际贸易受益于全球经济的逐步复苏有望继续超 近，建议战略性买入！》 2013-01-24 预期，短期 BDI 的季节性调整提供了战略性“买入”航运股的时机。我们维持 “拐点越来越近，建议战略性买入”航运股的观点，重点推荐中远航运、上港 《航运思考系列报告之（三）：中周期 底部，供需格局边际改善》 集团和中国远洋，建议重点关注中海集运和宁波港。 2012-12-28  原因及逻辑： 《航运 2012 年三季报回顾及 11 月观 点：亏损收窄，但持续收窄动能不足》 2012-11-01  八大港口箱量增速 14.5%，实现“开门红”；考虑春节因素同比增长 8.6%。（1） 《航运跟踪报告：“幡”若不动，“心” 2013年 1 月份八大港口完成集装箱吞吐量 1081.9 万TEU，同比增长 14.5%、环 能动多久？》2012-10-19 比增长 6.4%。其中，完成外贸箱量为 867.6万 TEU、内贸箱量为 214.2 万TEU， 《航运港口 2012 年 1 季报回顾及近期 分别同比增长 10.5%和34.0%，环比增长 8.7%和-2.0%。（2）八大港口实现“开 观点：航运底部企稳》2012-05-03 门红”。从同比增速看，1 月份同比增速大幅高于 2012 年 12 月的4.8%、2012 年全年的 5.9%；箱量和外贸箱量均环