上海家化-2012财务分析.ppt

公司简介 1. 国内化妆品行业首家上市企业，是国内日化行业中的巨头。 2. 2011年股权改制 偿债能力分析 1.流动比率 1.总资产周转率 上海家化从2010到2012的总资产周转率分别是：1.55, 1.53, 1.45次 行业平均水平是0.74 很明显可以看出，企业利用起全部资产进行经营的成果好、效率高，企业具有较强的销售能力。 上海家化2012年营业收入45亿元，同比增长25.7%；净利润6.28亿元，同比增长72.1%；毛利率54.06 %，每股收益1.41元。 品牌提升和销售渠道拓宽的双轮驱动作用，加上2013年中将会上市新产品预计未来几年公司利润仍然能够较快增长， 预计2013年营业收入56.8 亿，同比增长26.2%；净利润8.5 亿，同比增长37.9% 。 2012年公司主要品牌六神、佰草集、美加净、高夫等均实现两位数以上增长,花王业务贡献较高收入。同时,公司的销售费用和管理费用控制严格,令扣非后净利润增速远高于收入增长。 2013年中佰草集推出新品“太极丹”,并采取更积极的营销手法，预计今年可保持30%左右增长。六神艾叶系列今年通过加大推广力度,有望支持品牌整体增速达到两位数。美加净日前推出新视频广告《抹香香》,突出国民护肤品的历史底蕴,与隆力奇、大宝等竞品相比构成了较为独特的定位,我们预计增速有望高于今年。同时,花王业务在去年成功的基础上,今年将继续提高成绩。 公司费用率仍有下降空间，可支撑净利润以快于收入的速度提高。 进军新市场新渠道提供未来成长动力:2013年公司计划针对化妆品专营店推出“典萃”品牌、针对电子商务推出独立淘品牌、针对儿童市场推出新品牌,以契合不同渠道的特点,分享化妆品专营店和电子商务两条渠道的快速发展。同时,美加净计划推出洗发水产品,以性价比优势争取市场。 总之： 企业有创新能力、优秀的管理团队、成功的品牌培育经验,且股权激励统一管理层和股东利益诉求,因此未来盈利增长的确定性较强。 预计公司2013年收入为56.8亿,同比增长26.2%，净利润8.5亿元,同比增速为37.9%。 谢谢大家！ * —2012 上海家化财务报表分析 目录 01 02 03 公司简介 三大能力分析 合理财务分析预测 公司简介 表明该公司的短期偿债能力较强，企业的财务风险较小，债权人的权益较有保证。 1.速动比率 偿债能力分析 表明该公司的短期偿债能力较好，在无需动用存货的情况下也可以较好地保证对流动负债的偿还。 从以上分析短期偿债能力的指标看来，上海家化公司拥有较强的短期偿债能力，该公司的财务状况稳定可靠，除了日常生产经营所需流动资金外，还有足够的财力偿付到期短期债务。 该公司主要经营日用化学品、化妆用品等日用产品，所以存货的变现能力较强，速动比率较高，拥有较多营运资金可用以抵偿债务。 偿债能力分析 偿债能力分析 1.资产负债率 资产负债率是敏感的指标，太高了不好，资本风险大；太低了也不好，说明资本营运能力差。 上海家化资产负债率与行业相比较属于正常水平，但又偏低。 表示该公司对债权人保障程度较高，还本付息的压力较小，财务状况稳定，发生债务危机的可能性也较小，则表明公司的长期偿债能力强。 偿债能力分析 营运能力分析 营运能力分析 2.存货周转率 从2010到2012的存货周转率分别是：4.48, 4.24,5.24 。 在2012年，存货的周转率是5.24，也就是说存货年周转5.24次，即每两个多月就可以周转一次。企业销售的活跃能力较强，销售产品活跃，存货周转率快。 盈利能力分析 合理财务分析预测 合理财务分析预测 合理财务分析预测