基于2000个贸易品的分析出口研判系列七：全观189类重点商品份额变化情况.pdf

宏观专题 目 录 一、数据处理过程简介 6 二、全观189 个重点商品份额变化情况 7 三、哪些上行的份额会回落？哪些可能不会？ 12 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009 ）1210 号 3 nQqMsQxPxP6M9R8OnPoOsQpOeRrRrQlOqQzR8OoPsMvPtPsRxNpOtO 宏观专题 图表目录 图表 1 189 个重点商品份额变化情况一览表 8 图表 2 189 个商品份额变化与全球竞争力 13 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009 ）1210 号 4 宏观专题 前言： 2020 年4-9 月，我们认为出口是我国的总量红利期——中国成为全球“生产幸存地”后， 普遍份额都有所回升，所以总量红利期的研究要务是把握总量变化（出口全球份额的变 化）和大类行业层面的份额（哪些行业整体份额韧性强）讨论。 从2020 年10 月开始随着疫苗进展有突破，海外生产后续将逐步修复向上，出口红利依 然在，但会开始进入分化期。具体到二级市场的权益和转债投资者而言，出口景气度的 追踪要更细化到具体商品层面，所以本报告基于此背景变化及时给予更加详细的分析， 以辅助投资者更好的把握分化中的机会（出口份额对疫苗不敏感的商品，韧性较强）和 风险（出口份额会相对疫苗比较敏感的商品，韧性开始有变差风险）。 我们本篇报告从商品角度回顾今年出口的主要商品份额变化情况（4-9 月相比2017-2019 年）。并结合各个商品的全球竞争力，分析其后续份额走势。 首先解释下 189 类重点商品的出处。这是海关总署每个月编制的出口月报中作的分类。 这 189 类商品，值得关注的原因有三。其一，重要，是海关总署重点监测的出口商品。 其二，相比HS 的分类名称，这 189 个商品名称通俗易懂，与微观层面讨论的出口很接 近。包括常见的商品，如手机、电脑、家电、汽车、服装、蔬菜等。其三，月度可跟踪， 可跟踪意味着每个月基于此，对出口数据的理解，尤其是份额层面，可以更深入一些。