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中级会计师考试《财务管理》强化预习：企业综合绩效分析 会计职称考试《中级财务管理》第八章 财务分析与评价 知识点三、企业综合绩效分析 （一）杜邦分析法 杜邦分析法， 又称杜邦财务分析体系， 简称杜邦体系， 是利用各主要财务比率指标间的内在 联系，对企业财务状况及经济效益进行综合系统分析评价的方法。 该体系是以净资产收益率为起点， 以总资产净利率和权益乘数为核心， 重点揭示企业获利能 力及权益乘数对净资产收益率的影响，以及各相关指标间的相互影响作用关系。 净资产收益率反映了企业所有者投入资本的获利能力， 说明了企业筹资、 投资、 资产营运等 各项财务及其管理活动的效率，而不断提高净资产收益率是使所有者权益最大化的基本保证。 净资产收益率＝净利润 / （平均）所有者权益 ＝资产净利率 ×权益乘数 ＝销售净利率 ×总资产周转率 ×权益乘数 其中：销售净利率＝净利润 ÷销售收入 总资产周转率＝销售收入 ÷平均资产总额 权益乘数＝资产总额 ÷所有者权益总额＝ 1÷（1－资产负债率）＝ 1＋产权比率 运用杜邦分析法需要抓住以下几点： 1.净资产收益率是一个综合性最强的财务分析指标，是杜邦分析体系的起点。 净资产收益率高低的决定因素主要有三个， 即销售净利率、 总资产周转率和权益乘数。 这样， 在进行分解之后， 就可以将净资产收益率这一综合性指标发生升降变化的原因具体化， 从而它比 只用一项综合性指标更能说明问题。 2. 销售净利率反映了企业净利润与销售收入的关系，它的高低取决于销售收入与成本 总额 的高低。 要想提高销售净利率，一是要扩大销售收入，二是要降低成本费用，三是提高其他利润。 3.影响资产周转率的一个重要因素是资产总额 资产总额由流动资产与长期资产组成， 它们的结构合理与否将直接影响资产的周转速度。 一 般来说，流动资产直接体现企业的偿债能力和变现能力，而长期资产则体现了企业的经营规模、 发展潜力。两者之间应该有一个合理的比例关系。如果发现某项资产比重过大，影响资金周转， 就应深入分析其原因， 例如企业持有的货币资金超过业务需要， 就会影响企业的盈利能力； 如果 企业占有过多的存货和应收账款，则既会影响获利能力，又会影响偿债能力。 因此， 还应进一步 分析各项资产的占用数额和周转速度。 4. 权益乘数主要受资产负债率指标的影响 资产负债率越高， 权益乘数就越高， 说明企业的负债程度比较高， 给企业带来了较多的杠杆 利益，同时，也带来了较大的风险。 （二）沃尔评分法 选择了七种财务比率，分别给定了其在总评价中所占的比重， 总和为 100 分； 然后，确定标 准比率，并与实际比率相比较，评出每项指标的得分，求出总评分。 （三）综合绩效评价 1.概念： 综合绩效评价，是指运用数理统计和运筹学的方法，通过建立综合评价指标体系， 对照相应的评价标准， 定量分析与定性分析相结合， 对企业一定经营期间的盈利能力、 资产质量、 债务风险以及经营增长等经营业绩和努力程度等各方面进行的综合评判。 综合绩效评价是综合分析的一种，一般是站在企业所有者（投资人）的角度进行的。 2. 意义： 科学地评价企业绩效，可以为出资人行使经营者的选择权提供重要依据；可以有 效地加强对企业经营者的监管和约束； 可以为有效激励企业经营者提供可靠依据； 还可以为政府 有关部门、债权人、企业职工等利益相关方