2020年生物医药行业市场发展分析报告.doc

2/2 2020年生物医药行业市场发展分析报告 2020年12月  | 1．药店在疫情中展现零售端韧性，有望率先复苏 根据米内网数据，2019 年我国三大药品终端销售额实现近 1.8 万亿，同比 增长 4.8%，其中药店端 4196 亿元，渠道占比 23.4%。2020 年上半年受新冠 疫情影响，医院端需求萎缩，药店端需求提升，药店端销售额占比提升至 26.6%。药店端上半年增速仍能维持在 0 附近，展现出较强韧性。 在新冠疫情影响下，人们网上购药明显增多，2020 上半年网上药店药品销 售同比增长 70％，而实体药店的药品销售则首次呈现负增长。随着人们恢复 正常生活，医疗机构就诊人数的增加，预计全年网上药店药品销售增速回落至 60％左右，而实体药店增速则由负转正。 图 1：三大药品终端市场销售额占比（%） 图 2：三大药品终端销售额增速（%） 公立医院 零售药店 基层医疗机构 公立医院 零售药店 基层医疗机构 120% 100% 40% 30% 20% 10% 0% 80% 24.7% 23.7% 23.3% 22.7% 22.5% 22.5% 22.6% 22.9% 23.4% 26.6% 13.2% 13.0% 60% 40% 20% 0% 10.5% 10.0% 8.3% 8.1% 7.7% 7.1% -0.5% -10% -20% 资料来源：米内网，市场研究部 资料来源：米内网，市场研究部 图 3：我国药店历年销售额及增速（亿元，%） 图 4：我国实体药店与网上药店销售（亿元，%） 销售额（亿元） 同比增速（%） 4322 实体药店销售额（亿元） 网上药店销售额（亿元） 5000 4000 3000 2000 1000 0 12% 10% 8% 4196 实体药店增长率（%） 网上药店增速（%） 3919 8.0% 10.0% 3375 5000 4000 3000 2000 1000 0 80% 3647 8.5% 4057 3111 3820 70.00% 7.5% 3577 3327 60% 40% 20% 0% 7.1% 2087 3079 6% 4% 1968 3.0% 2% 0% -2% -3.00% 119 -0.5% 32 48 70 99 138 -20% 资料来源：米内网、市场研究部 资料来源：米内网、市场研究部 根据米内网预测，全年药店（含实体药店、网上药店）药品销售规模达 4322 亿，同比去年增长 3%。上述预测有一定合理性，结合中康 CMH 的样本 药店上半年调研数据，药店在 6 月份店均销售额增速已经达到 7.23%，基本恢 复至疫情前水平，且当月已出现客流量转正迹象。 1/14 | 图 5：2020H1药店店均销售额变化（%） 图 6：2020H1药店店均订单量、客单价变化（%） 15.00% 10.00% 5.00% 店均订单量同比增长率 客单价同比增长率 11.22% 20.00% 14.47% 12.66% 11.63% 10.60% 7.23% 7.18% 7.03% 6.59% 2.27% 3.34% 0.00% 0.00% 0.00% 1月 2月 3月 4月 5月 6月 0.00% -3.16% 3月 -3.38% 1月 2月 4月 5月 6月 -7.81% -9.56% -5.00% -20.00% -13.76% 资料来源：中康 CMH、市场研究部 资料来源：中康 CMH、市场研究部 表 1：上市连锁药房 2020 年 Q3 主要财务指标对比 老百姓 一心堂 大参林 益丰药房 94.37 营业收入 营业收入（亿元） YoY（%） 101.20 20.91 4.87 92.39 20.59 6.04 104.92 30.49 8.67 27.72 5.90 归母净利润（亿元） YoY（%） 23.60 24.80 55.90 41.16 盈利能力 销售毛利率（%） 销售期间费用率（%） 销售净利率（%） ROE（摊薄，%） 现金流量 32.50 25.23 5.92 36.23 27.97 6.54 38.58 27.19 8.39 38.49 28.99 7.04 11.74 11.04 17.37 11.24 经营现金净流量（亿元） 投资现金净流量（亿元） 筹资现金净流量（亿元） 资产结构 10.37 -10.39 -2.08 6.73 -2.29 0.04 13.43 0.32 9.09 -9.34 17.20 -2.79 总资产（亿元） YoY（%） 108.50 16.06 62.04 10.07 57.18 0.90 93.89 14.94 38.98 5.32 99.19 25.41 47.68 10.11 48.07 1.13 118.48 42.96