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* 任务四项目方案经济评价 上节课衔接性知识回顾 1 独立型方案 2 互斥型方案 (1)静态评价 (2)动态评价(计算周期相同,净现值 法) * 任务四项目方案经济评价 本节课主要内容 1 计算周期相同(重点) (1)差额NPV法 (2)差额△IRR法 (3)最小费用法、净现值率法 2 计算周期不同(难点) (1)差额NPV法 (2)差额NAV法 * 两个互斥方案之间的现金流量之差构成新的现金 流量,称为差额现金流量;差额现金流量的净现值即 为差额净现值,用ΔNPV表示。 (2)差额净现值法(△NPV) 任务四项目方案经济评价 1.计算期相同时方案经济效果评价 * 10 A方案 49 10 0 1 2 ic=10% B方案 12 60 10 0 1 2 ic=10% 10 0 1 2 (B-A)方案 12-10=2 60-49=11 ic=10% A、B方案的差额现金流量 任务四项目方案经济评价 1.计算期相同时方案经济效果评价 * 设A、B为投资额不等的两个互斥方案,B方案的投 资额大于A方案。 当△NPVB-A≥0时,NPVB≥NPVA,则B方案优于A方案; 当△NPVB-A<0时,NPVB<NPVA ,则A方案优于B方案。 任务四项目方案经济评价 1.计算期相同时方案经济效果评价 * (3)差额内部收益率法(△IRR法) 差额内部收益率指两互斥方案构成的差额方 案净现值为0时的折现率,用△IRR 表示。 设两个互斥方案A和B,寿命期皆为n,第t年 的净现金流量分别为CtA,CtB,(t=0,1,2,‥‥,n),则△IRRB-A满足下式 任务四项目方案经济评价 1.计算期相同时方案经济效果评价 * i NPV 0 △IRR NPVB NPVA IRRA IRRB iC iC’ 任务四项目方案经济评价 1.计算期相同时方案经济效果评价 判定准则: 若△IRR ≥ ic,则增量投资部分达到了规定的要求,增加投资有利,投资大的方案为优; 若△IRR < ic,则投资小的方案为优。 * 【例】有3个互斥方案,寿命期均为10年,ic=10%,其 现金流量如表。试用IRR法选择最优方案。 方案 初始投资 年净收益 A 98 20 B 120 24 C 140 26 单位:万元 任务四项目方案经济评价 1.计算期相同时方案经济效果评价 * 解: ① 将B方案与当前最优方案A比较,△IRRB-A满足: -(120-98)+(24-20)(P/A,△IRRB-A,10)=0 求得△IRRB-A=12.6%>iC=10%,B方案是当前最优方 案。 任务四项目方案经济评价 1.计算期相同时方案经济效果评价 * ② 将C方案与当前最优方案B比较,△IRRC-B满足: -(140-120)+(26-24)(P/A,△IRRC-B,10)=0 求得△IRRC-B=0.1%<ic=10%,B方案是当前最优方 案。 ③ 结论:B方案最优。 任务四项目方案经济评价 1.计算期相同时方案经济效果评价 * 在项目经济评价中经常会遇到这种情况:① 参加评选的项目效益相同或效益基本相同; ② 参加评选的方案所产生的效益无法或难以用货币计算,比如一些教育、环保等项目; 此时,可对各方案的费用进行比较,以参选方案中费用最小者为最优方案。这种评价方法称为最小费用法。最小费用法包括费用现值法和年费用法。 任务四项目方案经济评价 最小费用法 1.计算期相同时方案经济效果评价 * 最小费用法的具体做法是计算各比较方案的费用现值(PC)或等额费用年值(AC),以其较低的方案作为最优方案。 任务四项目方案经济评价 最小费用法 1.计算期相同时方案经济效果评价 * 任务四项目方案经济评价 1.计算期相同时方案经济效果评价 【例】某项目有A、B两种不同的工艺设计方案,均能满足同样的生产技术需要,其有关费用支出见下表,试用费用现值比较法选择最佳方案,已知iC=10%。 * 任务四项目方案经济评价 1.计算期相同时方案经济效果评价 解:根据费用现值的计算公式可分别计算出4、B两方案的费用现值为 PCA =750×(
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