委托代理理论解析.ppt

委托 —— 代理人理论 一、委托 —— 代理关系 ? 概念： ? 是居于信息优势与处于信息劣势的市场参加者之间的 相互关系。简单地说，只要建立或签定某种合同前后， 市场参加者双方所掌握的信息不对称，这种关系都可 以被认为属于委托 —— 代理关系。 ? 掌握信息多（或具有相对信息优势）的市场参加者称 为代理人。 ? 掌握信息少（或具有相对信息劣势）的市场参加者称 为委托人。 （一）委托 —— 代理关系的基本条件 1 、市场中存在两个相互独立的个体，且双方都是在约 束条件下的效用最大化者。 ? 代理人必须在许多可供选择的行为中选择一项预定的 行为，该行为既影响自身收益，也影响委托人收益。 ? 委托人具有付酬能力并拥有规定付酬方式和数量的权 力，即委托人在代理人选择行为之前就能与代理人确 定某种合同，该合同明确规定代理人的报酬是委托人 观察代理人行为结果的函数。 2 、代理人与委托人都面临着市场的不确定性和风险 , 且他 们二者之间所掌握的信息处于非对称态。 ? 例： ? 资本家 企业管理者 A B ? 委托人 代理人 ? 若 B 对企业管理信息掌 握 的比 A 多，则构成委 托 —— 代理关系。 ? A 了解 B 的行为原则是使其自身效用最大化， A 设计出 一种 B 能接受的合同。在这种合同的约束下， A 必须 根据 B 的行为或操作结果给予 B 一个收益，该收益是 双方事前约定。结果，由于 A 根据 B 的结果向 B 支付合 同规定的收益，这就刺激了 B 对经济最大化的操作， 这样，在 B 追求自身效用最大化的同时， A 的效用也 就达到了最大化。 A 在建立和维持委托 —— 代理关系中存在的困难： （ 1 ）在选择代理人方面： A 不知道哪个管理者最适合于他的企业， A 只能按照某种普遍存 在的市场信号（如教育）来甄别雇员的能力，或者根据某些人为 的标准（如根据雇员的经历和经验）来分析雇员的生产率。 （ 2 ） A 难以轻松地设计出在各种复杂条件下都能对 B 产生最大化 刺激的合同。 因为 A 不可能在合同中确切规定 B 的具体行为和努力程度，即使 能够做出规定， A 也难以对 B 进行有效观察。 （ 3 ）由于企业利润的获取与许多因素有关，也就是说， A 难以或 不可能从企业利润中明确划出由于 B 的努力带来的利润额，于是 A 也就无法准确地判断企业利润的上升或下降与 B 的努力程度有何 种关系，因此， A 就不能完全按照企业所获利润来支付 B 的工资。 如果完全凭借企业的利润状况来确定 B 的收益，事实上就是无形 中将企业经营中的部分风险转移到了 B 的身上，这样， B 所承担的 风险超过了他所能承受的水平，从而无法形成委托 —— 代理关系。 * 例证与另一个问题 例：荆门市曾确定厂长收益与企业效益挂钩，在 20 世 纪 90 年代的某年，金龙泉老总得年薪 17 万，而柴油机 厂厂长得年薪负 5000 元。 ? 这实际上并不能形成有效的激励，是不正当的委托 — — 代理关系。 ? 另：如果 A 和 B 建立某种合同，但是该合同不能刺激 B 实现自身效用最大化，甚至使 B 的努力对他来讲是一 种负效用。在这种情况下， B 将设法利用其信息优势 降低努力程度，从而损失了 A 的利益。 ? 相关例证： ? 米卢与中国国家足球队 ? 霍顿与四川商务通队 可见， A 在建立和维护委托 —— 代理关系的过 程中，如何确立对 A 和 B 都有利的合同，是委托 —— 代理人关系中的核心内容。实际上，如何确定对 A 和 B 都有利的合同问题，属于典型的对策问题，因为 A 和 B 任何一方在采取行动时都不可避免地要考虑到另 外一方的反应。 A 和 B 在对策过程中需要掌握的信息 ? A 采取什么行动要根据 B 的信息来判断。据此， A 要了 解的信息： ? （ 1 ） B 的信息 ? （ 2 ） B 已经掌握 A 的什么信息 ? B 也要根据 A 的信息来作出判断， B 需要了解的信息： ? （ 1 ） A 是否知道 B 已经掌握了 A 的信息 ? （ 2 ） A 是否知道 B 已经知道 A 了解了 B 的信息 ? 在委托 —— 代理关系中，代理人掌握委托人不了解的市 场信息和私人信息，如企业的实际经营状况、代理人个