公司合作设立基金之合作协议.pdf

关于 海通创新资本管理有限公司 与 深圳前海创壹基金管理有限公司 合作设立定向增发基金 合作协议 2016 年 3 月 一、基金设立背景 近几年来，定增市场持续升温，许多上市公司又开始掀起新一轮定增热潮。根 据最新统计：截止 2015 年 12 月，今年以来有 1256 家公司公布定增计划，定增规模 已达到 10178 亿元，相当于今年 IPO 募集金额的 4 倍多。 相对于一级市场的 PE 高风险、高收益的风险投资和股票二级市场高风险低收 益的炒股投资，定向增发基金风险低、周期短、收益可观、可控性强。定增属于一 级半市场，其投向主要是已上市的优质公司，周期较短，一般封闭期 12 个月。 2012-2015 年，定向增发基金业内平均收益高达 81.3% ，平均成功率接近 90% 。 二、基金设立原因 1、定增在资本市场中的重要地位 A 股市场每年提供高达万亿的资产（2015 年 1.32 万亿），其主要来源是 IPO （首 发）和定增（再融资）。 从下表的发展趋势看，再融资的比例越来越大，未来定增市场潜力不容小觑。 募集金额合计 IPO 统计 增发统计 配股统计 年份 实际募集资金 家数 实际募集资金 家数 实际募集资金 家数 实际募集资金 2015 13200.2453 223 1450.7106 734 11708.1654 6 41.3693 2014 7556.3668 125 613.2654 474 6808.0778 13 135.0236 2013 4297.0925 2 305.1049 281 3521.5362 13 470.4514 2012 4533.0084 150 927.7003 156 3485.9385 7 119.3696 2011 7751.3118 277 2565.5129 190 4768.9796 15 416.8193 2010 9608.9078 348 4677.305 173 3502.5793 18 1429.0235 2009 4981.4107 111 1951.6091 134 2925.9949 10 103.8066 2008 3225.4463 78 1003.5434 138 2073.59 9 148.3129 2007 7587.302 121 4382.0741 178 2979.1909 7 226.037 2006 2625.6064 70 1599.2577 58 1022.2451 2 4.1036 2005 311.4253 15 54.8198 1 254.189 2 2.4164 2、定增成功率高、收益率高 （1）投资价格低 定向增发不是在股市购买股票，而是向上市公司直接批发购买股票，与股市价 格相比，定向增发购买价格一般会有折价。投资价格低，风险更小，收益更高。 （2）股价上涨快 对上市公司而言，定向增发资金的核心用途一般以 “并购项目”、 “扩大产能”、 “补充流动资金或解决关键问题”为主，无论是哪一种情况，对上市公司而言，一 般都会构成重大实质性利好，利于股价快速上涨。很多上市公司并购项目期间停牌， 经常出现在复牌后连续多日涨停，就是受此原因影响。 做“发现价值、创造价值”的成功实践者