中央银行学——第6章中央银行的负债业务.pptVIP

第六章 中央银行的负债业务 第一节 中央银行的货币发行业务 第二节 中央银行的存款业务 第三节 中央银行的其他负债业务 第四节 中国人民银行的负债业务 第一节 货币发行业务 统一货币发行权是中央银行制度形成的最基本动因之一，各国法律规定中央银行垄断货币发行权。货币发行是中央银行最重要的业务特权，也是最重要的负债业务。通过货币发行，中央银行为商品流通和交换提供流通手段和支付手段。如，1998年美国联邦储备银行、德国中央银行、日本银行的货币发行占负债业务的91.23%、73.04%、61.23%，而人民银行的货币发行和金融机构存款分别占负债业务的38.58%、47.16%。 一、货币发行的内容 1、货币发行的含义 （1）指货币从中央银行的发行库通过各家商业银行的业务库流向社会。 （2）指货币从中央银行流出的数量大于从流通中回笼的数量。 2、货币发行的性质 （1）经济发行。中央银行根据国民经济发展的客观需要增加货币供应量，包括增加现金发行和存款货币在内的货币供应总量。经济发行既满足经济增长对货币的需求，又避免货币投放过多造成的通货膨胀。为保证货币经济发行，必须建立健全货币发行制度，包括发行程序、发行准备制度。 （2）财政发行。为弥补国家财政赤字而进行的货币发行。在信用货币制度下，弥补国家财政赤字不再以直接发行货币来解决，主要是财政向中央银行借款或发行国债，迫使中央银行额外增加货币发行。财政发行没有商品流通和经济增长为基础，增加的货币发行容易导致物价上涨。各国一般都限制货币的财政发行。 3、货币发行渠道与程序 ◆货币发行是通过再贴现、再贷款、购买证券、购买外汇等中央银行的资产业务活动，将货币注入流通领域，并通过同样的渠道反向组织货币回笼，从而满足国民经济发展的需求。 ◆美国《联邦储备法》规定，美国联邦储备券的发行和回笼由美国联邦储备委员会统一管理。 4、现金在货币发行中的地位 ◆尽管存款货币在货币供应中的比重不断提高，现金仍然是最普通和最重要的支付手段。特别在信用制度欠发达国家，现金的使用范围很广。表6-1和图6-1显示中国2001-2005年货币供应量与现金比率，0.26%-0.24%-0.24%-0.23%-0.23%。 二、货币发行的原则 1、垄断发行原则 中央银行垄断货币发行权，避免分散发行的弊端。 2、信用保证原则 货币发行要有一定的黄金、外汇、有价证券等作为保证，建立货币发行准备制度。 3、弹性原则 货币发行满足经济发展需要时，有很好的伸缩性和灵活性，既要避免因通货不足导致经济萎缩，又要避免因通货过多导致通货膨胀。 三、货币发行准备制度 （一）货币发行准备的构成 不同货币制度下，货币发行准备的构成不同。金属货币制度下，货币发行准备是白银、黄金等贵金属。信用货币制度下，货币发行准备包括现金准备（黄金、外汇资产）和证券准备（商业票据、国库券、政府公债等）。 （二）货币发行准备的比率 1、总体比率。货币发行准备与货币发行量的比率。100%准备制度和部分准备制度。 2、结构比率。货币发行准备中现金准备和证券准备的比率。 （三）主要货币发行准备制度 1、现金准备发行制。货币发行准备是现金准备，包括黄金、外汇资产。虽能防止货币发行过量，满足信用保证原则，但缺乏弹性。 2、证券准备发行制。货币发行准备是证券准备，包括商业票据、国库券、政府公债等。虽弹性较大，但要求有发达的金融市场和较高的控制技术。 3、现金准备弹性比例发行制。货币发行量超过规定的现金准备时，国家对超过部分的货币发行征收超额发行税。兼顾信用保证原则和弹性原则。 4、证券准备限额发行制。在规定的发行限额内，采用证券准备，超过限额的发行必须采用100%的现金准备。 5、比例准备制。货币发行准备由一定比例的现金准备和证券准备组成。能克服现金准备缺乏弹性和证券准备难以控制的缺点。 （四）主要国家和地区的货币发行制度 1、美国的货币发行制度 （1）1980年以前，实行现金准备弹性比例发行制。发行准备比率不得低于流通量的40%。如果低于40%，必须缴纳超额发行累进税；在40%-32.5%，累进税率为1%；低于32.5%，累进税率为1.5%- 2.5%. （2）1980年以后，实行“发行抵押”制度，规定货币发行以100%的合格证券作为发行准备。合格证券包括黄金证券、美国联邦政府债券、经审查合格的商业票据、银行承兑票据和地方政府债券。 2、英国的货币发行制度 （1）1844年的《银行条例》规定英格兰银行发行银行券必须有十足的黄金准备，以政府债券作证券准备的发行量不能超过1400万英镑。 （2）1939年货币发行制度改革，实行证券准备限额发行制，规定货币发行总额最高限，限额内为100%证券准备。但英格兰银行可根据自身持有的黄金