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精品文档 精品文档 2017年中级财管教材公式汇总 第二章财务管理基础 货币时间价值(P-现值、F-终值、A-年金、i-年利率、n-年数) ★P25 :复利终值：F= PX 1 + i) n ★★★P25 :复利现值：P= F X 1+ i) -n ★P26 :普通年金终值：F=AX(F/A , i, n),逆运算：偿债基金， A= F/ ( F/A , i, n) ★★★P28 :普通年金现值：P= AX(P/A , i, n),逆运算：年资本回收额， A= P/ (P/A , i, n ) ★★P27 :预付年金终值： F= AX(F/A , i, n)X( 1 +门或=AX [F/A , i, n + 1)- 1] ★★P28 :预付年金现值： P= AX(P/A , i, n)X( 1 +门或= AX [P/A , i, n - 1)+ 1] ★★★P29 :递延年金现值：P= AX(P/A , i , n )X( P/F , i , m ) ★P30 :永续年金现值：P = A/i 【要求】1.判断是一次支付还是年金；2.注意期数问题，列岀正确表达式； 3.对于系数，考试会予以告诉，不必记系数的计算公式，但 是其表达式必须要掌握。 【运用】1.年资本回收额的计算思路,可以运用于年金净流量 (P149),年金成本(P161)中；2.递延年金现值的计算,可以运用在股票 价值计算中，阶段性增长模式下，求正常增长阶段股利现值和； 3.普通年金现值的计算，可以运用在净现值的计算 (P147),内含报酬 率的列式(P151),债券价值计算(P167)等地方。 ★★★P31 :插值法 解决下面的问题： 当折现率为12%时,净现值为-50 ;当折现率为10%时,净现值为150 ,求内含报酬率为几何？ (12%-10%”(12%-IRR)=(-50-150)/(-50-0) 。解得：IRR=11.5% 【要求】不必死记公式，列岀等式，两端分别是折现率和对应的系数，只要一一对应起来，就能得到最终的结果。 【运用】1.实际利率的计算(P33) ; 2.内含报酬率的计算(P151) ;3.资金成本贴现模式的计算, 尤其是融资租赁资本成本的计算 (P122);4. 证券投资收益率的计算(P170 , P173) o 【提示】涉及到插值法，共计四个步骤： 1.列式；2.试误；3.内插；4.计算。对于试误这一步，如果题目有提示利率的范围，是最好； 如果没有提示，可以从 10%开始，如果现值太低，降低折现率；反之亦然。测试完毕的标志是： 1.两个结果分布于“标准”的两边； 利率之差不能超过2% o P33 :利率的计算 ★★★一年内多次计息,有效年利率的推算： i= (1 + r/m) m- 1 ★实际利率=(1 +名义利率)/ (1 +通货膨胀率)—1 【要求】上述第一个公式必须掌握，第二个公式需要明确名义利率、通货膨胀率和实际利率之间的关系。 ★P41 :证券资产组合的风险与收益 n 证券资产组合的预期收益率 E(RP)= [Wi E(R)] i 1 【要求】不要记忆公式，直接记住证券资产组合的预期收益率等于各项资产收益率的加权平均数。 【提示】涉及到加权计算的还有： 1.资产组合贝塔系数的计算(P44) ； 2.加权平均资本成本的计算(P123) ； 3.加权平均边际贡献率的计 算(P231) o ★★P41 :两项资产组合方差的计算 和2 = W12 d2 + W22 o22+ 2W 1W2 p12 d & 【要求】需要注意的是，对于相关系数的不同范围，两项资产的组合风险如何变化。相关系数在 -1和1之间，当相关系数为1，完全 正相关，不会分散任何风险；只要小于 1，就能够分散风险，并且越小分散效应越明显。 ★★★P43 :贝塔系数的计算 B = 0,m XdXd/ d2 =pi,m Xd d 【要求】重要公式，必须记忆并灵活运用，注意 pi,m Xd Xom即为两项资产收益率的协方差。计算出贝塔系数，一般下一步就是资本资 产定价模型的运用，求必要收益率。 ★★★P45 :资本资产定价模型 证券资产组合的必要收益率= Rf+ BpX（Rm — Rf） 【要求】重要公式，必须记忆并灵活运用； 【提示】如果考题中告诉的收益率前面有“风险”定语，如市场股票的平均风险收益率，市场上所有资产的平均风险收益率，那么这 个收益率即为“（Rm — Rf）” （风险溢酬）。 【运用】1.求证券组成的必要收益率（P45） ; 2.计算股权资本成本的方法之一 （P123） ; 3.确定公司价值分析法中，就股权价值计算的折 现率的确定（P135） ; 4.计算股票价值时，投资人要求的必要报酬率 Rs的确定（P172）。 ★★P53 :高低点法（成本性态分析） 单位