湖南省城投平台梳理系列二：泛湘南篇（郴永衡）.pdf

正文目录 1. 城投平台监管政策和转型之梳理3 1.1. 监管当局一直在促经济和防风险中寻求平衡3 1.2. 当前监管政策倒逼城投平台完成市场化转型5 2. 湖南省泛湘南区域城投资质梳理6 2.1.郴州市城投梳理7 2.2.永州市城投梳理 10 2.3.衡阳市城投梳理 11 3. 泛湘南区域城投的投资建议总结14 图表目录 图 1:郴州市城投平台行政级别分布情况7 图 2:郴州市城投平台评级分布情况7 图 3:永州市城投平台行政级别分布情况 10 图 4:永州市城投平台评级分布情况 10 图 5:衡阳市城投平台行政级别分布情况 12 图 6:衡阳市城投平台评级分布情况 12 表格目录 表 1：历年城投监管政策梳理3 表 2 ：城投平台主流转型模式总结6 表 3: 郴州市各级平台结构7 表 4 ：郴州市市级园区城投平台基本信息梳理（单位：亿元，只）8 表 5: 郴州市国家级园区城投平台基本信息梳理（单位：亿元，只）8 表 6: 郴州市省级园区城投平台基本信息梳理（单位：亿元，只）9 表 7 ：郴州市区县级投平台基本信息梳理（单位：亿元，只）9 表 8 ：永州市各级平台结构 10 表 9 ：永州市市级城投平台基本信息梳理（单位：亿元，只） 11 表 10：永州市省级园区城投平台基本信息梳理（单位：亿元，只） 11 表 11：永州市区县级城投平台基本信息梳理（单位：亿元，只） 11 表 12：衡阳市各级平台结构 12 表 13：衡阳市市级城投平台基本信息梳理（单位：亿元，只） 13 表 14：衡阳市国家级园区城投平台基本信息梳理（单位：亿元，只） 13 表 15：衡阳市省级园区城投平台基本信息梳理（单位：亿元，只） 14 表 16：衡阳市区县级城投平台基本信息梳理（单位：亿元，只） 14 2/16 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1. 城投平台监管政策和转型之梳理 1.1. 监管当局一直在促经济和防风险中寻求平衡 回顾城投平台政策史，监管当局一直试图在“促进经济发展和防范债务风险”之间 寻求平衡，但不同经济时期特点的监管重点有所差异，态度也在松- 紧中切换，总体可分 为如下五个阶段： 第一阶段（上世纪90 年代-2008 年）：20 世纪90 年代中央财政陷入严重危机，财 政收入占GDP 比重以及中央财政收入占全部财政收入均位于历史地位，财政处于“弱中 央”状态，部分重大经济布局无法展开。为此，1994 国务院启动分税制改革，按照“财 权上移，事权不变”的原则缩减了地方政府收入来源，地方政府陷入财政危机，叠加《预 算法》、《担保法》、《贷款通则》限制了地方政府外部融资能力，城投平台应运而生。 第二阶段（2008-2009 年）：2008 年国际金融危机爆发后，我国经济快速下滑，失业 率攀升，出口负增长，为应对经济硬着陆风险，国内推出了四万亿计划。根据发改委负 责人表述来看，四万亿中约有28200 亿元配套资金 （占总投资规模的70.5%）来自于地方 政府财政预算。为匹配该计划，人行和银监会联合发布《关于进一步加强信贷结构调整 促进国民经济平稳较快发展的指导意见》支持地方政府“设立合规的政府投融资平台”。 第三阶段（2010-2014 年）：由于前期