阿里巴巴~SW-市场前景及投资研究报告-天猫618专题,多维度优化运营策略.pdf

阿里巴巴-SW 09988.HK 多维度优化运营策略，全面焕新平台活 力 ——天猫及618 专题报告 Table_BaseInfo 核心观点 投资评级 买入 增持 中性 减持 (维持) ⚫ 三管齐下调整运营策略，践行为用户和商家创造价值。商家侧：优化规则流 股价 （2021/6/10 收盘） 207.6 港元 程，给予商家精细化服务，保障商家运营端体验。天猫现新增试运营期入驻， 目标价格 269.1 港元 取消“商业评估PPT”环节；营销平台价格规则简化，缩减价格校验场景； 52 周最高价/最低价（港元） 307.4/204.6 聚划算改进合作机制，减少要求；服务层面成立“1 号专线”客服团队，升 股本/流通H 股（亿股） 217/217 级千牛工作台，在20 个城市设立商家运营中心。平台侧：加大自身投入， H 股市值（亿元港币） 45113 减轻商家资金端压力。降低商家运营成本是天猫2021 年的核心战略之一。 国家/地区 中国 行业 零售 阿里全平台降低商家“退货运费险”，帮助商家降低约25%的退货成本；生 报告发布日期 2021 年06 月11 日 意参谋多个模块、“三宝一券”免费化，去成本化后给予商家更公平的经营 竞争机制；开放商家申请支用保证金用于店铺经营。用户侧：聚焦用户体验， 股价表现 1周 1 月 3 月 12 月 扩大 88VIP 目标群体。88VIP 和品牌会员权益持续加码，刺激忠诚用户活 绝对表现 -1.42 -5.37 -7.14 -2.07 力提升；通过修改预售时间、游戏互动模式等提高用户参与度，让平台更加 相对表现 -0.02 -5.83 -7.04 -16.78 普惠；未来阿里还会让更多用户拥有购买88VIP 的资格。 恒生指数 -1.40 0.46 -0.11 14.71 ⚫ 多维度调整利于激发平台活力，协同品牌孵化战略。对于老玩家：在线上渠