LED项目财务风险成因及对策.docx

精品文档 精品文档 PAGE PAGE6 精品文档 PAGE LED项目财务风险的成因及对策 纲要：LED作为光源，具有节能、环保、寿命长三 大优势，随着全球资源日益匮乏、资源不断紧张，节能环保 已成为全球追求的目标。 LED项目属于技术、资本密集型项 目，具有高投入、高风险、高利润的特点，在项目投资的整 个生命周期中，将面临各样盘根错节的风险，其中财务风险 又关乎着项目的经济命脉，对项目的成败起着非同寻常的作 用。 重点词：LED项目；财务风险；风险成因一、引言 当前，资源匮乏、能源紧张已成为限制全球经济发展的瓶颈。在全球供电日益紧张的局势下，世界各国纷繁开始了 探索新型照明光源之路。LED光源的主要优势是节能、环保、寿命长，是荧光灯能耗的一半；采用固体封装的LED光源比荧光灯寿命超出9倍，是白炽灯寿命的100倍；并且LED光源不存在溢出汞的二次污染和电磁波辐射。 二、LED项目财务风险成因剖析 （一）外部原因剖析 1.经济环境因素 筹集资本的途径是有限的，除了进行股票融资，多半企 业都向银行借钱。随着经济的高速发展，各个公司纷繁争夺 资本，银行必定会抬高门槛，对贷款对象的要求会更严格， 条件会更为苛刻。 2.市场供求变动 近年来LED市场需求逐年攀升，据有关机构预测到 2015 年我国LED照明产品的需求量将达到 1500万盏，是2009 年需求量的 15倍。与此同时 LED产品的供给也是逐年上升， 全球LED供给飞快发展，产能剩余，供给风险加大。预计到 2015年我国大功率LED照明产品供给量将达到 126亿只。 （二）内部原因剖析 1.筹资活动失误 1）筹资规模不当能够引发项目财务风险。投资规模大于筹资规模，则项目无法实施；投资规模小于筹资规模，造成资本闲置，增加资本成本，进而加大项目财务风险。 2）筹集资本构造不当，即项目筹集资本总额中自有资本与借入资本比率不适合。借入资本比重过大，欠债率越大，项目的筹资成本越大，到期归还债务的压力越大，项目财务风险也就越大。 3）筹资方式不当，会增加公司筹资成本，减少利益，进而惹起筹资风险。公司可选择的筹资方式有好多，如刊行股票、银行借钱、融资租借等，不同的筹资方式筹资成本不同，风险大小不同，要根据详细情况选择合适的筹资方式。 2.资本使用不当 项目在进行投资时，管理层风险意识淡薄，不能很好的 重视投资决议前的可行性研究，往往出现盲目投资行为。在 详细资本使用上，各个环节缺乏有效的交流与监管。在项目 实施的过程中，资本如果不能实时到位，项目实施就会受到 影响，严重时可能致使项目不能顺利投产，投产以后不能持 续营运。3.资本回收策略不合理 财产流动性与项目财务风险亲密有关。存货积压、应收 账款坏账严重都会造成资本周转不灵，进而影响项目的效 益，是引发项目财务风险的重要原因。 4.利润分派不合理 利润分派的主观任意性强，存在资本流入与流出的不均 衡，分派构造不合理。当投资者投入的资本总是得不到应有 的回报，投资者丧失投资信心，投资者可能会抛售股票，造 成公司股票价钱下跌。就会打击投资者的积极性；相反，盲 目抬高分派标准，公司积累会减少，不利于公司长久发展。 三、LED项目财务风险应付 （一）加强筹资活动控制 1.确定适合的筹资规模 筹资规模必须与项目投资规模相匹配， 在LED项目实施 前，各公司应付本公司全部的资本情况有一个客观的认识， 做好资本的运用评估，过去的筹资经验并参照同行业公司项 目筹资情况，结合本公司 LED项目的详细情况进行合理的资 金评估。可借鉴销售百分比法来定量确实定项目筹资规模。 2.多渠道融资，优化资本构造 1）股权融资方式。当前好多投资LED项目的公司， 主要也是经过增资扩股将资本投入到LED产业中。经过非公然刊行所筹集的资本用于LED项目，能提高LED项目的资信等级，对扩大公司经营规模，对夯实公司实力具有重要意 义。 （2）吸引外资参与 LED项目投资。积极寻找外国优质 的公司，借助有经济与技术实力的公司共同开发 LED项目。 这样不只在技术上得到了支持， 使得LED项目从开始就达到 世界先进水平，而且还能迅速筹集到资本，并有效躲避融资 风险，同时也能够大大提高融资效率。 3）财产证券化融资方式。财产证券化是指初始权益人将在未来产生可预示的稳定现金流的非流动财产转于给特殊的载体，转变成由财产产生的现金流担保的可自由流通的证券，销售给金融市场上的投资者。 3.积极应付利率风险 由利率变动能够惹起利率风险。积极与银行及其余金融 机构进行合作，亲密关注利率变动趋势，寻求对项目有利的 利率模式。可从多家银行机构取得贷款，并与银行签署协议 确定利率范围，当利率波动超过固定的利率范围时，公司与 银行共同分担风险，进而达到转移风险的目的。 （二）完善投资管理流程 1.成立完