我国外汇储备与人民币汇率的相互影响.pdf

我国外汇储备与人民币汇率的相互 影响 一、我国外汇储备规模的现状与分析 根据所提供的数据，我国外汇储备规模变化如图 1-1 所示。 图 1-1 我国历年外汇储备规模变化 (单位 :亿美元 ) 数据来源： /data/mac/month_idx.php?type=016symbol=01602 通过上图可以看出，自 2000 年以来，我国官方储备规模显著增长，由原来 的几百亿美元一跃到一千多亿美元。而从 2011 年开始，我国外汇储备规模停止 了高速增长的态势，特别是在 2012 年 2 月份，我国外贸逆差达 319 亿元，创 10 年来最大单月逆差。 那么，究竟是什么原因导致我国外汇储备规模不断增加？面对如此巨额的外 汇储备，又应该采取什么措施以保持适度的外汇储备？基于此， 以下将从我国外 汇储备规模不断增加的成因与对策分析， 以及保持适度外汇储备规模的必要性分 析两个角度予以阐述。 【在此背景下，针对我国外汇储备规模不断增加的成因与 对策，以及保持适度外汇储备规模的必要性分析就显得尤为必要。 】 （一）我国外汇储备不断增加的成因及对策分析 1. 我国外汇储备不断增加的成因分析 导致我国外汇储备不断增加的原因是国际收支的双顺差现象。 双顺差即国际 收支经常项目、资本和金融项目都呈现顺差。 其中，国际收支经常项目指货物 进出口收支、服务收支、收益项目收支、经常转移收支等项目。资本和金融项目 指各种形式的投资项目，如直接投资、证券投资等。 双顺差指经常项目和资本 项目顺差。而导致我国国际收支出现双顺差的根本原因有以下几个方面： （1）持续的贸易顺差。我国货物贸易进出口顺差的持续扩大主要是由于生 产力大幅提高， 而消费需求需要待进一步扩大， 我国在关税壁垒方面进行一定程 度上的贸易保护， 国际市场石油等资源性产品价格上涨影响了进口， 促使发达国 家对中国的技术出口多重限制，进一步扩大了中国贸易顺差。 （2 ）吸引外商直接投资对新增外汇储备的贡献率不断上升。稳定的政治经 济环境使得中国的生产力不多发展， 国力不断增强。 积极加入各种国际组织， 尤 其在加入 WTO 之后中国全面与国际接轨， 并且凭借廉价的劳动力还有广阔的市 场，更加使得外国投资企业进军中国，促使外汇的贡献率不断上升。 （3 ）人民币升值预期导致国际热钱流入。如何看待“热钱”的暗流涌动与 人民币升值的预期？在人民币升值预期增大的情况下， 国际 “投资者瞄准了我国 金融资产市场，伺机从中套利，也就助推了我国外汇金融资产规模的急剧膨胀， 也进一步增加了外汇管理部门的管理难度。 为此我们需要国家干预， 控制人民币 过度升值，避免热钱大量的进出。 （4 ）缺乏弹性的汇率制度和强制结售汇制。目前，我国的汇率制度是我国 现行的汇率制度属管理浮动类型式表述 ,是以市场供求为基础的 ,单一的 ,有管理 的浮动汇率制， 在此汇率制度下， 有助于我们了解人民币的最新走势， 做出正确 的选择，减少我们的风险。 所谓强制结售汇是指就是指对企业的外汇帐户的余额 进行限制， 对于企业外汇帐户的余额， 在允许的超限期间外超过规定的余额的部 分，由银行强制进行结汇，换成人民币，无需企业的同意。 （5