行业研报：电力设备与新能源行业研究：能耗双控同步实现开源节流，9月乘用车零售望回暖.pdfVIP

2021 年 09 月 21 日 证券研究报告 新能源与汽车研究部 电力设备与新能源行业研究 买入 （维持评级 ） 行业周报 ) 市场数据(人民币） 能耗双控同步实现开源节流，9 月乘用车零售望回暖 市场优化平均市盈率 18.90 国金电力设备与新能源指数 9164 沪深300 指数 4856  新能源：能耗双控助力新能源消纳，表面为“节流”，实际亦“开源”；高成 上证指数 3614 本背景下，国内 8 月新增装机保持强劲，重申“价-需关系”自平衡观点； 深证成指 14359 多方面“利空冲击”消化完毕，板块望重拾升势，坚定配臵各环节龙头。 中小板综指 13790  国家发改委近日印发《完善能源消费强度和总量双控制度方案》，该文件将 作为当前和今后一个时期指导节能降耗工作的重要制度性文件，对确保完成 十四五节能约束性指标、推动实现双碳目标任务具有重要意义。从《方案》 的名字来看，该文件重点仍然是针对为实现双碳目标在能源领域的 “节流” 8900 工作，但该文件的具体内容对可再生能源发电行业形成多角度的间接利好， 8186 即有望同时起到鼓励“开源”助力碳减排的效果，主要体现在“超指标消纳 7473 绿电豁免能耗考核”及“国家预留指标支持可再生能源发展”两个方面。 6759 6046  具体来看，其中最重要的条款是“对超额完成激励性可再生能源电力消纳责 5332 任权重的地区（省级行政区），超出最低可再生能源电力消纳责任权重的消 4619 1 1 1 1 纳量不纳入该地区年度和五年规划当期能源消费总量考核”。与以往的相关 2 2 2 2 9 2 3 6 提法比较，本次《方案》中将“豁免考核”的能耗范围从“激励性指标以上 0 1 0 0 0 0 1 1 2 2 2 2 部分”扩大到了“约束性指标以上部分”，预计将有效激励各省加大绿电使 用和消纳积极性，能耗压力较大的省份尤甚。 国金行业 沪深300  根据测算，光伏及风电发电装备在投入使用后一年内即可收回相关设备的全 产业链生产用能（而项目寿命可达 25 年以上），但就多晶硅及上游工业硅、 光伏玻璃、铝边框（上游电解铝）等主要原材料的单个生产项目而言，仍然 相关报告 属于典型的高能耗/ 高载能项目。近期因多地能耗双控要求，作为光伏组件核 1. 《绿电交易大基地启动，电车8 月销量逆 心原材料多晶硅的供应，同时受到上游工业硅限产及自身用电限制等因素的 势高增-新能源与汽车行业研...》，2021.9.12 威胁，此外，用于生产光伏电站、风电场主要装备的许多大宗原材料也在近 2. 《新能源政策多催化，燃料电池补贴启动 期饱受涨价困扰，“提升绿电占比贡献碳减排”目前一定程度上面临“先有 迎抢装-新能源与汽车行业研...》，2021.9.6 鸡还是先有蛋”的矛盾问题。对此，本次《方案》也明确指出：国家层面将 3. 《京沪燃料电池示范城市群的公布意味着 预留一定总量指标，统筹支持国家重大项目用能需求、可再生能源发展等。 什么-京沪燃料电池示范城市...》，2021.8.30 我们认