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海目星专题报告：激光锂电双轮驱动，动力电池业务打开成 长空间 （报告出品方：浙商证券） L激光amp;锂电双轮驱动，业绩四年CAGR76% 1.1.激光自动化装备领先企业，动力电池业务为新兴增长点 公司成立于2008年，于2020年9月在科创板挂牌上市。公司一直以来深耕 激光和自动化领域，现已成为业界数一数二的激光amp;自动化装备综合解决方 案提供商，是国家级高新技术企业。主要从事消费电子、动力电池、饭金加工等 行业激光及自动化设备的研发、设计、生产及销售，在激光、自动化和智能化综 合运用领域已形成较强的优势。 公司现为国家高新技术企业、广东省激光行业协会副会长单位、深圳市先进 制造业促进会副会长单位，获得由国家科技部颁发的2014年国家重点新产品奖、 2016年度高工锂电创新产品奖、2018年广东省激光行业协会颁发的年度中国杰 出进步激光企业奖及中国激光加工系统创新贡献奖等荣誉。 图1：公司发展历程（2008-至今） 2019年.江门、江苏基地正式 投产.同年狭得年度设备优留 奖,年度创新技术产品奖和深 圳装备工业龙头骨干新校企业2010年切入激光银金加工市 场.2011年，切入产线口动 化领域，同年 2019年.江门、江苏基地正式 投产.同年狭得年度设备优留 奖,年度创新技术产品奖和深 圳装备工业龙头骨干新校企业 2010年切入激光银金加工市 场.2011年，切入产线口动 化领域，同年5HU冷紫外激光 牌何世.并为世界级制造企 业提供全|1动生产线 2020年9月，海目景正式在上交所科 创板挂牌上市。公司发展进入全新 阶段， 2014年切入激光精密加工设角市场° 2015年切入涅电新能源激光及自动 化设备市场.同年公司首台新能源 厅业专用设备前世.肖台激光精密 设备何此 2008年.海口星成立.同年便 携激光机何世 雪说：i 雪说：i 公司产品根据应用领域主要分为三大类别：1）动力电池激光及自动化设备； 2）通用激光及自动化设备；3）显示及脆性材料精密激光及自动化设备。 1）动力电池激光及自动化设备：覆盖了下游方形、圆柱及软包电池的部分 生产环节，动力电池激光及自动化设备。产品主要包括：高速激光制片机、电池 装配线、电芯干燥线等，覆盖了极片制片、电芯装配、烘烤干燥等动力电池生产关键工艺流程。 2） 通用激光及自动化设备：产品主要包括激光打标设备、激光焊接及自动 化生产线和显示及脆性材料激光及自动化设备。产品主要面向消费类电子等行业, 通过激光与自动化的系统结合，为相关领域提供优质高效的解决方案。 3） 显示及脆性材料精密激光及自动化设备：主要采用皮秒、飞秒激光器应 用于屏幕、玻璃、陶瓷等对加工精度要求较高的零部件的切割、标记、曝光等。 光制片机2:公司产品与解决方案电芯干燥线等就结构件激光及自动化设备及生产线3C 光制片机 2:公司产品与解决方案 电芯干燥线等 就结构件激光及自动化设备及生产线 3C通用,光打标设备及自动化生产线 PCB，密,光及自动化，备 半导体，光及自动化，备 显示行业激光及fgi粉北 电池装配线 2.实控人赵盛宇持有公司29.4%股权，股权激励绑定核心人员 公司实际控制人为董事长兼总经理赵盛宇，通过鞍山海康其企业管理服务中 心，深圳市海目星投资管理中心和深圳市深海创投投资合伙企业合计持有公司 29. 35%的股份。公司前三大股东分别为鞍山海康其企业管理服务中心、深圳市招 银一号创新创业投资合伙企业和深圳市深海创投投资合伙企业。 股权激励已做，深度绑定核心管理技术人员。公司于2021年7月16日推出 限制性股票激励计划。计划授予限制性股票700万股,约占公司股本总额的3. 5%o 其中首次授予585.9万股，约占本公司股本总额的2.93%；预留114. 1万股，约 占本公司股本总额的0. 57%O公司以2021年7月16日为授予日，以14. 56元/ 股的授予价格向319名激励对象授予585. 90万股限制性股票。 限售股行权分三次按30%、30%、40%的比例解除限售。业绩考核要求为：1） 第一个归属期2021年营业收入不低于17亿元；2）第二个归属期2021及2022 年累计营业收入不低于39. 1亿元；3）第三个归属期触发值2021、2022及2023 年累计营业收入不低于67. 83亿元。 1. 3.过去四年营收复合增速45%,毛利率维持在30%以上 3. 1. 2016~2020年营收和净利润的CAGR为45%和76% 过去四年收入和净利润的CAGR分别为45%和76%。营业收入由2016年的2. 98 亿上升到2020年的13. 2元,年均复合增长率达到45%。净利润由2016年的0. 08 亿增加到2020年的0.77亿，年均复合增长率为76%。营业收入和净利润水平保 持高速增长态势