金融市场与金融机构考前辅导.pptx

金融市场与金融机构考前辅导2016年11月30日第一章 导论一、金融市场的概念金融市场是指资金供应者和资金需求者双方通过信用工具进行交易而融通资金的市场，广而言之，是实现货币借贷和资金融通、办理各种票据和有价证券交易活动的市场。二、金融市场的功能——有三个功能：（l）流动性；（2）信息；（3）风险分担（1）投资者因市场缺乏流动性而承受的交易困难和交易成本上升、甚 至是无法交易的可能性，或者说投资者无法在既定时间内以合理的价格轧平其所持有的金融资产头寸的风险。（2）信息不对称三、金融市场是市场经济的特定产物吗？计划经济通过制定和执行计划来配置资源，资源的所有权单一，资源配置的权力高度集中，资源配置的方式指令化，资源配置的规则行政化，资源配置的信用是国家信用，资源配置的范围也只是在一国之内，因而没有市场及金融市场。四、金融市场的先天缺陷市场经济与生俱来具有三大先天缺陷：一是人的本性有可能导致金融崩溃；二是经济周期导致经济和金融的波动；三是信息不完全和不可预期。因此金融危机不可避免由此进一步认识导致金融市场先天缺陷的5个因素：（1）负的外部性；（2）公共品；（3）信息不对称；（4）垄断；（5）经济周期。 这些缺陷意味着金融市场存在着系统性风险，有可能造成金融体系崩溃；而且知情少的一方往往会受到严重的侵害。因此，健全和完善金融市场，维护金融安全尤为重要。五、金融市场的分类分类依据：1.按照金融市场进入时间2.按照组织结构3.按照交割时间4.按照期限1.按金融资产进入市场的时间来划分，金融市场可分为一级市场（初级市场）和二级市场；一级市场与二级市场的区别：一级市场是新的金融工具交易的场所，通过投资银行的承销将资金使用者（发行债券或股票的公司）与资金的初始供给者（投资者）联系起来。二级市场是已发行的金融工具交易的场所，通过证券经纪商将金融市场与其他资金供给者联系起来。2.按期限分，金融市场可分为货币市场（1年以内）和资本市场（1年以上）；3.按即时交割或远期交割划分，金融市场可分为现货市场、远期市场以及衍生工具市场；4.按组织结构划分，金融市场可分为拍卖市场、场外市场和中介市场；等等。5.从全球视角看，金融市场又可以分为国内金融市场，国际金融市场和离岸金融市场 注：在岸市场即是国内金融市场，是居民与非居民从事金融交易的场所；离岸金融市场是非居民与非居民从事金融交易的场所。如美元的在岸市场包括美国银行存款、美国国库券和债券以及美国公司债券等。而离岸市场则包括欧洲美元存款和欧洲债券（公司和主权国家为发行人）等。六、金融机构的分类分为存款性机构和非存款性机构存款性机构：储蓄机构、信用合作社和商业银行。非存款性机构： 保险公司、养老基金、证券公司、共同基金、金融公司七、做市商 做市商是重要的金融中介机构，它是金融工具买卖双方的联系人，安排和执行买卖双方的交易，在证券买卖中扮演关键角色。做市商有助于帮助维持一个运行平稳并井然有序的金融市场。第二章 货币市场一、货币市场的概念和货币市场的功能货币市场是一个经营短期资金的市场。货币市场可以调剂短期资金的盈缺，还可帮助流动性管理和负债管理。货币市场的功能是将个人、公司和政府部门（资金供给者）的短期闲置资金转移给那些需要利用短期资金的经济主体（资金需求者）。同时，货币市场在具有信息功能和风险分担功能的基础上，更具有流动性功能。这是因为货币市场上金融资产的变现能力强，短期融资也更为便利。货币市场的功能还表现在：它是中央银行执行货币政策，调控宏观经济需要利用的市场。二、货币市场名字由来？在货币市场上并不真正交易货币即现金，之所以称其为货币市场是因为货币市场上的借贷期限较短，一般地，以3~6月期最为普遍，且由于该市场的信用工具容易在活跃的二级市场上变现，具有很强的流动性和变现能力，所以其功能与货币接近，因而被称为货币市场。三、美国货币市场工具短期国债、商业票据（270天以内）、银行承兑汇票、可转让存单——可以在二级市场上转让、联邦基金、回购协议和欧洲美元 注意：银行承兑汇票的定义：银行背书或承兑的、规定在指定日期支付给持票人指定金额的支付命令 可转让存单——大额可转让定期存单的首次产生地——美国四、短期国债如何发行发行方式：拍卖报价方式：折扣收益的计算注：商业票据与短期国债收益率的计算商业票据收益的计算假设一投资者以98.5万美元的价格买了一份期限95天，面值为100万美元的商业票据。该商业票据的贴现收益为：大额可转让定期存单二级市场价值的计算某银行发行了一种年利率为7%，面值为100万美元，期限为6个月的大额可转让定期存单。这样，存单的持有者将因为目前把100万美元存入银行6个月而获得：100万美元×（1+7%/2）=103.5万美元该定期存单刚一发行，其市场利率就下降到了6%。这样一来，此种