金融市场主体.pptx

第四章 金融市场金融市场运作流程：直接融资工具直接融资工具直接金融资金资金盈余单位赤字单位资金资金间接金融间接融资工具间接融资工具第一节 金融市场及其要素 一、金融市场的概念 金融市场是指以金融资产为交易对象而形成的供求关系及其机制的总和。它包括如下三层含义，一是它是金融资产进行交易的一个有形和无形的场所；二是它反映了金融资产的供应者和需求者之间所形成的供求关系；三是它包含了金融资产交易过程中所产生的运行机制，其中最主要的是价格（包括利率、汇率及各种证券的价格）机制。一、金融市场的主体 从动机看，金融市场的主体主要包括投资者（投机者）、筹资者、套期保值者、套利者、调控和监管者五大类。广义的投资者：是指希望在市场上持有某个头寸以赚取差价或股息、利息等收入的实体。按照交易动机、时间长短等划分，它又可分为投资者和投机者。筹资者：即金融工具的创造者。套期保值者：是利用金融市场减少他们面临风险的实体，他们希望减少某项金融资产价格的风险。 套利者：利用市场定价的低效率来赚取无风险利润的主体。低买贵卖。调控和监管者：是对金融市场实施宏观调控和监管的中央银行和其他金融监管机构。金融市场的主体 根据市场主体的性质，市场参与者又可被分为以下几类机构或部门：(一)政府部门在各国的金融市场上，通常该国的中央政府与地方政府都是资金的需求者，它们主要通过发行财政部债券或地方政府债券来筹集资金，用于基础设施建设，弥补财政预算赤字等。政府部门在一定的时间也可能是资金的供应者，如税款集中收进还没有支出时。另外，不少国家政府也是国际金融市场上的积极参加者。 金融市场的主体 (二)工商企业在不少国家，国有或私营的工商企业是仅次于政府部门的资金需求者，它们既通过市场筹集短期资金从事经营，以提高企业财务杠杆比例和增加盈利；又通过发行股票或中长期债券等方式筹措资金用于扩大再生产和经营规模。另外，工商企业也是金融市场上的资金供应者之一。此外，工商企业还是套期保值的主体。 金融市场的主体 (三)居民个人个人一般是金融市场上的主要资金供应者。个人为了存集资金购买大件商品或是留存资金以备急需、养老等，都有将手中资金投资以使其保值增值的要求。因此，个人通过在金融市场上合理购买各种有价证券来进行组合投资，既满足日常的流动性需求，又能获得资金的增值。 金融市场的主体 (四)存款性金融机构存款性金融机构是指通过吸收各种存款而获得可利用资金，并将之贷给需要资金的各经济主体及投资于证券等以获取收益的金融机构。它们是金融市场的重要中介，也是套期保值和套利的重要主体。存款性金融机构一般包括商业银行、储蓄机构和信用合作社。 金融市场的主体 五、非存款性金融机构保险公司：包括人寿保险公司及财产和灾害保险公司。 养老基金 ：养老基金是一种类似于人寿保险公司的专门金融组织。其资金来源是公众为退休后生活所准备的储蓄金。投资银行：投资银行是资本市场上从事证券的发行、买卖及相关业务的一种金融机构。 投资基金：投资基金是向公众出售其股份或受益凭证募集资金，并将所获资金分散投资于多样化证券组合的金融中介机构。 金融市场的主体 (六)中央银行中央银行在金融市场上处于一种特殊的地位，它既是金融市场的行为主体，又大多是金融市场上的监管者。从中央银行参与金融市场的角度来看，首先，作为银行的银行，它充当最后贷款人的角色，从而成为金融市场资金的提供者。其次，中央银行为了执行货币政策，调节货币供应量，通常采取在金融市场上买卖证券的做法，进行公开市场操作。 二、金融市场的客体金融市场的客体就是指金融市场交易的各种金融工具。 金融资产可以划分为基础性金融资产与衍生性金融资产两大类。前者主要包括债务性资产和权益性资产；后者主要包括远期、期货、期权和互换等。 第二节 信贷市场是指具有信贷特征的金融品种发行和交易的场所。主要包括银行信贷市场、回购市场和商业票据市场。 一、银行信贷市场银行信贷市场是整个信贷市场的主体。 可将银行信贷市场分为商业银行贷款市场、同业拆借市场、银行承兑汇票市场和大额可转让定期存单市场。 （一）商业银行贷款市场商业银行信贷市场指银行等金融机构对客户办理信贷业务的场所，一般包括短期信贷市场和中长期信贷市场。1.商业银行贷款市场的形成机理（1）资金需求方 工商企业、政府、居民在生产经营、宏观经济管理或生活过程中，由于收不抵支或先支后收等原因出现临时性、季节性或长期性资金需求。（2）资金供给方就商业银行而言，资金的供给主要来源于各种存款。 2．商业银行贷款市场的分类（1）银行短期贷款市场（2）银行长期贷款市场（二） 同业拆借市场 同业拆借市场，也可以称为同业拆放市场，是指金融机构之间以货币借贷方式进行短期资金融通活动的市场。同业拆借的资金主要用于弥补短期资金的不足、票据清算的差额以及解决临时性的资金