风险管理理论与方法培训课程.ppt

其中表示证券组合在持有期内的损失；VaR为置信水平c下处于风险中的价值。VaR主要基于证券组合价值变化的统计分布图，如果给出某一证券组合价值变化的统计颁布图，根据VaR的定义就可直观地找到与置信度相对应的分位数，即VaR值。 六、金融风险处理与管理模式 金融风险识别 金融风险处理 金融风险管理模式 （一）金融风险识别 金融风险识别是指风险管理人员在进行调查研究后，运用各种方法对潜在的及存在的各种金融风险进行系统归类和全面识别；其主要内容包括：认知金融风险和分析金融风险。 通常使用的金融风险识别方法有两类：第一类是财务报表分析法，它是商业银行经营管理中最直接、最方便的识别风险的方法；第二类是风险环境分析法，它主要从商业银行经营管理的内部环境和外部环境出发，识别有关的不确定因素。 金融风险识别方法 系统风险分析调查法 系统风险分析调查法又称标准化调查法，它利用专业人员设计表格或问卷，对企业风险进行识别的方法。 其优点在于它能指出企业损失暴露的共同特征，有利于宏观风险管理；缺点在于对特殊企业无法提供特定损失暴露的一些个别特征。 其主要方法有保险调查法、保单对照法、资产-损失分析法和系统风险分析问卷法。 德尔菲专家意见法 专家意见法是美国著名咨询机构兰德公司20世纪50年代提出的，此后该法广泛应用于各种预测与决策过程中。对银行风险进行识别时，特别是涉及到原因复杂、影响很大而又无法用财务比率分析法识别风险时，该方法是一种十分有效的利用专家智力来识别风险的方法。 风险列举法 此法是根据企业财务资料作出流程，以及根据其他有关资料，分析每项财产和活动可能受到的风险。 主要方法有财务报表分析法、流程图分析法和环境分析法等。 事件树分析法 它是我国国家标准局规定的事故分析技术之一。其实质是利用逻辑思维的规律和形式，从宏观角度去分析事故形成的过程。 事件树分析的重要作用在于：（1）寻找防止事故发生的途径；（2）找出消除事故的根本措施；（3）事件树分析是一个动态过程。 情景分析法 它是指在风险分析过程中，用情景描绘能引起风险的关键因素及其影响程度的方法。一种情景就是某个企业未来某种状态的描绘，此描绘可在计算机上进行计算和显示，也可用图示、曲线等进行描绘。 此法尤其适用于对企业进行风险分析 该方法的具体运用可通过风险筛选、风险监测和风险诊断等方式进行。 （二）金融风险处理 当风险测量完成后，就进入了风险管理的第三阶段——风险处理。 所谓风险处理是指，综合考虑企业所面临的金融风险的性质、大小，企业的经营目标，风险承受能力和风险管理能力、核心竞争力等因素，选择合适的风险管理策略和工具，对其所面临的金融风险进行处理，包括风险回避、风险转移、风险保留、风险防范与控制。 风险回避 风险回避是指企业采取一定措施避免某种金融风险暴露的出现。如企业可以不涉入具有此项风险的业务，或在业务过程、合同签约方面采取措施防止引起此项风险暴露的发生。 企业在下面三种情况下应采取风险回避措施： 蕴含此类风险的业务不是主要业务； 风险太大而无法承受，或风险与回报不平衡； 风险较为复杂或对其有效管理需要的专业知识和技术，超出了企业现有的风险管理能力，且企业也无法将其转移。 风险转移 有些金融风险是企业在经营中无法回避或不易回避的，但企业管理此类风险的能力有限，则处理此类风险的方法是将其转移。 风险转移主要包括三种基本方法：分散化、对冲和保险。 分散化（diversification） 分散化是指通过多样化的投资组合，降低企业的风险承担水平。 分散化的本质在于有效利用不同种类资产的风险相关性，因此其关键在于资产组合的合理选择。 Markovitz资产组合理论是分散化的重要理论基础 商业银行往往通过资金来源和运用的分散多样化来降低风险，具体包括 持有多种金融工具的组合 地区分布分散化 期限分散化 对冲(hedging) 对冲是指通过即期售出某种风险，或通过交易一种在未来某一时刻出售该种风险的金融工具，消除或转移某种金融风险。 对冲交易是最常用的一种转移金融风险的手段，对冲交易可以通过即期交易、远期、期货、期权等实现。 保险(insurance) 保险是指通过购买一系列证券或合约，将金融风险限制在一定水平之内，并向接受其余部分风险的对方支付一定的风险补偿。 最常见的保险形式包括： 一般保险（进行保险精算的保险） 担保 期权 保险和对冲有着本质区别： 对冲是企业通过放弃潜在的收益以降低可能的损失 保险则是通过支付保险费用，在保留潜在收益的情况下降低损失 风险保留 对那些无法回避又不能转移的金融风险，企业只能接受并采取相应的措施来吸收和抵御风险。 在下列两种情形下应采取风险保留方法： 企业的资产或核心业务中所包含的金融风