行业研报：证券行业周报：业绩持续向好，把握低估值机会.pdfVIP

[Table_MainInfo] 证券研究报告|非银金融 行 业 业绩持续向好，把握低估值机会 强于大市 （维持） 研 究 日期：2021 年01 月25 日 ——证券行业周报 （2021.1.18-1.22） [Table_IndexPic] 投资要点： 证券行业相对沪深300 指数表现 [Table_Summary] ⚫ 行情回顾：证券板块上涨0.63%，其他非银子板块均下跌。上周非银 板块下跌（-1.53%），跑输沪深300 指数3.57pct，券商板块（0.63%） 上涨，保险板块（-4.43%）、多元金融板块（-1.76%）均下跌。年初 以来，券商、保险、多元金融累计涨跌幅分别为 0.51%、-3.65%、- 行 5.61%。个股方面，上周券商个股大部分下跌，东方财富（9.18%）、 业 锦龙股份（8.31%）、招商证券（6.48%）涨幅居前，华西证券（-7.46%）、 哈投股份（-6.72%）、国盛金控（-6.44%）跌幅居前。 周 观 ⚫ 成交额环比下降同比涨幅扩大，两融余额继续攀升。上周股基日均成 数据来源：WIND,万联证券研究所 点 交额11094.08 亿元，环比下降9.02%。截至上周末，2021 年两市股 数据截止日期： 2021 年01 月24 日 券 基累计成交额179,861.42亿元，年初至今股基日均成交额11,990.76 [Table_DocReport] 亿元，同比上升63.90%，涨幅较上周增加0.42pct。截至1 月22 日， 相关研究 融资融券余额17085.10 亿元，其中融资余额15603.48 亿元，融券余 万联证券研究证券行业2021 年度 证 投资策略报告：改革赋能，乘势而上 额1481.62 亿元，1 月买入额/偿还额为105%。 ⚫ 投资建议： 联 近日证监会发布《公开募集证券投资基金运作指引第3 号——指数基 [Table_AuthorInfo] 分析师: 胡江 证 金指引》主要内容包括：在产品注册环节，强化管理人专业胜任能力 执业证书编号： S0270520120001 和指数质量要求；在产品持续运作环节，聚焦投资者保护与风险防控， 电话： 021 券 万 动 强化产品规范运作；加强与证券交易所自律管理的协同，提高监管有 邮箱： hujiang@ 效性。截至2020 年末，全市场被动指数型股票型基金达到1.06 万亿 态 元，较2019 年末上涨39%，占公募市场（货币基金除外）比例达到9%， 跟 ETF 等指数基金快速发展，已成为资金入市的重要通道，新规将有助 踪 于指数基金运行进一步规范。 报 告 上周多家券商披露了 2020 年业绩快报，上市券商中中信建投、中信 证券，长江证券和国海证券相继公告了业绩预报，红塔证券、长城证 券和国元证券公布了盈利区间，其中中信建投、红塔证券业绩涨幅较 高，超过了50%，7 家券商合计归母净利（盈利区间按均值计算）同比