化工行业周报：氟化工供给端收紧，含氟新材料价格持续强势.docx

证券研究报告 证券研究报告 | 行业周报 化工 2021 年 10 月 26 日 投资要点：氟化工供给端收紧，含氟新材料价格持续强势化工行业周报20211024）化工 投资要点： 氟化工供给端收紧，含氟新材料价格持续强势 化工行业周报20211024） 化工 优于大市（维持） 证券分析师 李骥 资格编号：S0120521020005 邮箱：liji3＠ 研究助理任杰邮箱：renjie＠本周上证综合指数上涨 0.29%，创业板指数上涨 0.26%，沪深 300 上涨 0.56%， 研究助理 任杰 邮箱：renjie＠ 化工各子行业板块涨跌幅：本周，化工板块跌幅前五的子行业分别为磷肥及磷化工 （17.50%）、复合肥（9.10%）、有机硅（8.36%）、其他化学制品 III（7.11%）、氯 市场表现化工 沪深30049%39%29%20%10%0%-10%2020-08 2020-12 2021-04 2021-08碱（6.53%）；化工板块跌幅前五的子行业分别为改性塑料（-2.44%）、橡胶制品（- 2.19%）、钾肥（-1.92%）、其他塑料制品（- 市场表现 化工 沪深300 49% 39% 29% 20% 10% 0% -10% 2020-08 2020-12 2021-04 2021-08 本周行业主要动态： 氟化工产业链前端：本周萤石粉开工负荷 47.44%，较上期下滑 2.54pct，下滑明显，主要由于天气转冷，华北地区萤石粉厂家生产成本逐渐攀升，且生产难度增大， 因此多有降负表现。萤石需求端：截至 10 月 22 日，无水氢氟酸市场均价 11833 相关研究1.《华鲁恒升 PA 66 和PABT 项目获批复，杉杉股份投资负极材料一体化项目》，2021.8.92 相关研究 1.《华鲁恒升 PA 66 和PABT 项目获批复，杉杉股份投资负极材料一体化项目》，2021.8.9 2.《兴发集团（600141.SH）：磷系产 品多重共振显著增厚业绩，多项目投产在即打开盈利空间》，2021.8.3 3. 《化工行业周报（-万华 MDI 挂牌价环比上调，看好 MDI 景气回升》，2021.8.1 4.《三星电机天津 MLCC 工厂投产， 南大光电引入大基金二期加速光刻 胶发展》，2021.8.1 5《. 国瓷材料（300285.SZ）：2021H1 业绩大幅增长，齿科材料表现亮眼》， 2021.7.27 PVDF：需求端，锂电和光伏打开PVDF 下游需求市场；供给端，双控政策打击企业开工率，原料无水氟化氢价格居高不下，PVDF 的供给更为紧张，截至 10 月 22 日，东岳神舟锂电池级 PVDF 日均价格突破 4 万元/吨，达 41.5 万元/吨，较去年 同比增长 277.3%。预计短期内开工率难以回升，PVDF 将保持高位运行。 投资建议： 化工行业龙头企业历经多年竞争和扩张，持续夯实成本护城河，核心竞争力显著， 且当前估值相对偏低，建议重点关注：万华化学、华鲁恒升、扬农化工、华峰化学。山东赫达依托米特加的技术优势，加快推进食品级纤维素醚在植物蛋白人造肉领域 的应用；子公司赫尔希植物胶囊新增产能快速释放，规模优势不断增强，剑指亚洲第一品牌，建议重点关注：山东赫达。全球轮胎市场是万亿级赛道，疫情加速行业洗牌，国内龙头企业加速扩张抢占全球市场份额，有望保持快速发展，建议重点关注：玲珑轮胎、赛轮轮胎。宝丰能源为国内煤制烯烃领先企业，低成本优势构筑高盈利护城河，碳中和背景下迎来新发展机遇，建议重点关注：宝丰能源。苏博特持续推出新产品，依托产品和技术优势不断增强市场竞争力，四川大英基地已成功投 产，广东江门基地启动建设，不断扩张产能开拓市场和完善全国基地布局，巩固行业龙头地位，建议重点关注：苏博特。国内纯碱市场持续向好，远兴能源作为国内天然碱法龙头，将受益于行业景气度上行，且新发现天然碱矿有望重塑国内纯碱供应格局，远期成长空间广阔，建议重点关注：远兴能源。草铵膦行业景气向上，利尔化学的规模和成本优势全球领先，同时积极横向拓展新产品，业绩有望持续增长， 建议重点关注：利尔化学。随着下游新能源汽车行业需求爆发，磷矿的稀缺属性逐渐显现，兴发集团作为国内磷化工巨头，产业链一体化优势显著，未来电子化学品飞速放量也将赋予公司较强的成长属性，建议重点关注：兴发集团。 风险提示：宏观经济下行；油价大幅波动；下游需求不及预期。 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 行业周报化工 行业周报 化工 PAGE 10 / 22 PAGE 10 / 22 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 行业相关股票 股票 股票 EPS PE 投资 评级 代码 名称 2020 2