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晨会纪要 2021 年 11 月26 日 今日重点推荐 行业深度报告*交运*机场行业系列研究（一）——扩容是机场发展的永恒主题*强于大市 研究分析师:张功 投资咨询资格编号:S1060521020003 核心观点：在当前管理体制下，我国的枢纽机场，特别是国际枢纽机场，一般都地处经济相对发达地区，是区域内人口、资源聚 集地，从机场运营数据来看，大部分枢纽机场与国际知名机场尚有较大差距，但是从已经公布的改扩建计划和最近几年的发展趋 势来看，我国主要枢纽机场均有持续扩张产能的计划和潜力，随着产能瓶颈的打开，我们认为这些机场收入增长是必然趋势，而 且从行业发展趋势来看，收入增长的速度将领先于业务量的增速。我们建议关注枢纽机场长期成长价值，推荐深圳机场，建议关 注上海机场和白云机场。 行业深度报告*生物医药*创新药研发专题系列——小核酸药物：从上游解决疾病 研究分析师:黄施齐 投资咨询资格编号:S1060521020002 研究分析师:叶寅 021投资咨询资格编号:S1060514100001 核心观点：投资建议：1 ）拥有自主技术平台的企业。小核酸药物的设计仅需靶标mRNA 序列，且不需要大规模药物筛选，因此 早期药物序列设计壁垒相对较低，其核心壁垒在于化学修饰和递送系统的自主专利平台建设，保障公司的持续造血能力，形成先 发优势，例如瑞博生物、圣诺生物、彭济凯丰等；2 ）产品已进入临床后期的企业。与其他成熟技术不同，全球小核酸药物目前多 数仍处于早期临床阶段，因此虽然很多企业已初步形成自主平台，但其功能性尚未得到验证。鉴于我国小核酸行业还在早期技术 积累和专利平台建立阶段，因此如果企业已有较强临床数据验证其平台能力，能够确保其行业领先地位，形成技术护城河。3 ）具 备原料药生产和研发服务能力的企业。小核酸原料药生产需符合GMP 要求，在工艺开发、放大和质量控制上存在较高壁垒，国内 有能力生产原料药及提供开发生产服务的企业目前较为稀缺，而伴随国内小核酸药物研发进入快速发展期，上下游产业链有望迎 来爆发。 债券点评*美联储那些事儿：加快Taper 的可能性提升 研究分析师:刘璐 010投资咨询资格编号:S1060519060001 研究助理:孙婉莹 一般证券从业资格编号:S1060120040004 核心观点：联储加快Taper 步伐的概率较前期有所提升。一是FOMC 的成员鹰派倾向增强：鲍威尔提名连任主席，而非更鸽派的 布雷纳德，同时2022 年即将轮值的四位票委总体偏鹰派；二是11 月以来的经济数据站在了市场那边：11 月美国核心CPI 上破近 30 年新高、核心零售销售继续超预期、Markit 制造业和服务业PMI 价格指数继续上行。美联储如果要判断通胀风险是否失控，一 方面看其上行的幅度和时间；另一方面看就业和消费数据，判断经济是否处于工资-通胀的上升螺旋。截至10 月的经济数据还没有 足够的证据支撑上述任何一种判断，但联储会继续观察，最值得关注的时间点或是2022 年1 月议息会议。 本文为证券研究报告，请务必阅读正文之后的免责条款。 更多投研资料 或+ WX公众号mtachn 重点推荐报告摘要 行业深度报告*交运*机场行业系列研究（一）——扩容是机场发展的永恒主题*强于大市 行业深度报告*生物医药*创新药研发专题系列——小核酸药物：从上游解决疾病 债券点评*美联储那些事儿：加快Taper 的可能性提升 新股概览 即将发行的新股 - 新股发行一览表 已发行待上市的新股 - 新股上市一览表 资讯速递 国内财经 国务院同意在北京、上海等6 个城市开展营商环境创新试点，要求加强反垄断与反不正当竞争执法 确保各地土地出让收入用于农业农村比例分年度稳步提高 上海市新增3 例新冠肺炎本土确诊病例 国际财经 为避免资产泡沫并防止通胀进一步加剧，韩国央行加息25 个基点至1% 欧洲央行10 月会议纪要：高通胀在很大程度上仍是暂时的 伦敦基本金属多数下跌 行业要闻 第六批全国药品集采采购即将开标 公安部部署进一步加大对非法制售医美产品犯罪打击力度 目前《碳排放权交易管理条例》草案正在审议之中 上海数据交易所揭牌成立 两市公司重要公告 丰元股份拟不超30 亿元投建锂离子电池正极材料项