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B第二章证券市场概述 B第二章证券市场概述 第二章证券市场概述 财务学 B第二章证券市场概述 学习要点 1、证券市场是证券买卖交易的主要场所，也是采用发行证券方式筹集资金的主要场所。按功能可把其划分为证券发行市场和证券流通市场。发行市场和流通市场相互依存、互为补充，构成一个不可分割的整体。 2、证券发行市场是资金需求者直接获得资金的市场。不同证券种类有其不同的发行条件和发行方式。证券流通市场是已经发行的证券按时价进行转让、买卖和流通的市场。它可以分成证券交易所和场外交易市场两部分。 3、证券市场的运行离不开证券经营机构的参与，我国的证券机构主要包括证券经营机构、证券交易机构、证券服务机构以及证券管理机构。 B第二章证券市场概述 第一节 证券的特征及其分类一、证券的定义及特征 证券是一种金融资产，它是确立、代表或证明对财产拥有权利，在规定的条件下索取未来收益的法律凭证，包括国家债券、地方债券、公司债券、普通股票、优先购买权证书、证券投资受益证券，等等。 简单地说，证券主要是指债券和股票。 证券是一种特殊的金融商品，持有证券后就可以享有证券所代表的某种权利或未来收入，想要拥有这种权利或收入的人，都必须出资购买和持有证券，想要转让这种权利或收入的人，可以在市场上卖出证券。 B第二章证券市场概述 一般来说，证券有下列特征： 产权性：拥有有价证券就意味着拥有对财产的占有、使用、收益和处置的权利。 收益性：指证券能给持有者带来一定的收益的特性。 流动性：指证券的变现性或兑换性，即证券持有者能够根据市场行情，自由、及时地把证券转让出去以收回本金。 风险性：表现为由于证券市场行情的变化及发行公司经营不善等原因，致使投资者不能获得预期收益甚至发生亏损乃至破产的可能性。 价格波动性：指证券的价格处于经常性的变动之中。 B第二章证券市场概述 二、证券的分类 （一）商品证券、货币证券和资本证券 商品证券：指栈单、提货单、地契之类代表对商品享有请求权的证书。 货币证券：对货币享有偿还请求权的证书，例如支票、票据等。 资本证券：又称权益证券或收益证券，是享有能按期从发行者处获取一定所得的证书。资本证券是证券的主要形式，主要包括股票、债券等。 B第二章证券市场概述 （二）上市证券和非上市证券 上市证券：经有权机关批准在证交所买卖的证券。 非上市证券：即未向交易所登记注册的证券。 一般非上市证券指在交易所之外进行交易。 B第二章证券市场概述 第二节 证券市场的特征及其分类一、证券市场的定义和特征 （一）证券市场的定义 证券市场是指股票、债券、基金单位等有价证券及其衍生产品（如期货、期权等）发行和交易的场所。 资金的融通主要通过短期金融市场（货币市场）和长期金融市场（资本市场）来完成。股票和债券是金融市场上最活跃、最重要的长期融资工具和金融资产。 证券市场已经成为金融市场一个极为重要的组成部分，在金融市场体系中处于及其重要的地位，是资本市场的核心。证券市场不仅反映和调节资本的运动，而且对整个经济的运行也具有重要作用。 B第二章证券市场概述 （二）证券市场的特征 任何市场要想发挥交易的作用，都必须具备以下条件： （1）有可供交易的商品、 （2）有参加商品交易的双方、 （3）有一定的交易场所、 （4）市场交易具备一定的交易规则。 证券市场同样需要具备以上条件。 B第二章证券市场概述 证券市场有别于普通商品市场的特点在于以下方面： （1）交易对象是虚拟的资本商品。 （2）交易场所。证券市场不一定需要实在的固定场所。 （3）经纪人。需要委托经纪人代为交易。 （4）交易关系的复杂化。 （5）非一次性交易。 （6）市场职能的不同。证券市场上的证券担负着多重市场职能。 （7）市场风险的不同。证券价格的大起大落时有发生，证券交易风险很大。 B第二章证券市场概述 二、证券市场的分类 （一）按照市场的职能，分为发行市场和流通市场。 证券发行市场：又叫做一级市场或初级市场，是证券发行者为扩充经营，按照法律规定和发行程序，向投资者出售新证券所形成的市场。 流通市场：又称二级市场，是已经发行的证券进行流通转让的市场。 B第二章证券市场概述 证券的发行市场和流通市场存在着密切的联系。 （1）发行市场是流通市场存在的基础和前提，发行市场的规模决定了流通市场的规模，影响着流通市场的成交价格； （2）流通市场的交易规模和成交价格，又决定或影响着发行市场的规模、发行价格和时机等。 B第二章证券市场概述 （二）按照交易对象，分为股票市场、债券市场和投资基金市场。 股票市场是发行和买卖股票的市场，属于长期资本市场。股票市场可分为股票发行