全球各地的公司治理教材.pptx

第4章 全球各地的公司治理;本章学习内容; 定义：公司是依据一国公司法组建的、以盈利为目的的、具有法人地位的企业组织形式 ; 公司是法人。所谓法人是具有权利、义务主体资格的组织，具有民事权利能力和民事行为能力。依法独立享有民事权利和承担民事义务 公司的所有权与经营权分离，这是公司制（特别是股份有限公司）企业最鲜明的特征;4.1代理问题的产生;; 代理关系：一个人（委托人）雇佣另一个人（代理人）代表他的利益，形成代理关系。 ;9、我们的市场行为主要的导向因素，第一个是市场需求的导向，第二个是技术进步的导向，第三大导向是竞争对手的行为导向。八月-21八月-21Saturday, August 14, 2021 10、市场销售中最重要的字就是“问”。13:36:1813:36:1813:368/14/2021 1:36:18 PM 11、现今，每个人都在谈论着创意，坦白讲，我害怕我们会假创意之名犯下一切过失。八月-2113:36:1813:36Aug-2114-Aug-21 12、在购买时，你可以用任何语言；但在销售时，你必须使用购买者的语言。13:36:1813:36:1813:36Saturday, August 14, 2021 13、He who seize the right moment, is the right man.谁把握机遇，谁就心想事成。八月-21八月-2113:36:1813:36:18August 14, 2021 14、市场营销观念：目标市场，顾客需求，协调市场营销，通过满足消费者需求来创造利润。14 八月 20211:36:18 下午13:36:18八月-21 15、我就像一个厨师，喜欢品尝食物。如果不好吃，我就不要它。八月 211:36 下午八月-2113:36August 14, 2021 16、我总是站在顾客的角度看待即将推出的产品或服务，因为我就是顾客。2021/8/14 13:36:1813:36:1814 August 2021 17、利人为利已的根基，市场营销上老是为自己着想，而不顾及到他人，他人也不会顾及你。1:36:18 下午1:36 下午13:36:18八月-21 ; 在公司制下，股东推选出公司的董事会，董事会再雇佣管理者来代表股东的利益，进行公司管理。董事会承担着监督公司管理层、保护股东利益的职责 公司所有权和控制权相分离; 如果公司所有者和管理者能够签订一份完备合同（complete contract）,从而明确规定在未来任何可能的情况下管理者该如何处理，那么任何利益冲突或管理决策冲突都不会发生 事实是，不可能存在完备合同，因此管理者???终获得了剩余控制权; 由于管理人具有剩余控制权，管理者可能会利用一切机会为自己谋利，当管理者和所有者目标不同，必然导致利益冲突，便产生了代理问题 ; 代理问题（agency problem）：委托人和代理人的利益冲突称为代理问题 ; 代理问题的表现： 1、管理者可能给自己提供高额津贴;例如：安然公司管理人员的高收入： 一次性的奖金高达几千万美元； 行政管理人员享受股票期权计划； 常务副总裁LUO PAI，2000年卖掉股票期权的收入2.65亿美元； 董事长Kenneth Lay累计获得650万期权，2000年他的年报酬超过1.4亿美元，1.23亿美元是股票期权收益 高级经理人员享受公司低息贷款（ATM）; 2、“自利”的管理者可能做一些对投资者无利可图但会给管理者自己带来利益的项目，从而浪费公司资金 “自由现金流”：指满足了所有盈利性投资项目所需资金后，企业的内生资金;4.2代理问题; 解决委托——代理问题的最有效的办法是加强股东对管理人的监督，但由于下面几种因素的存在使得这种方式的效果非常有限：; 1、代理成本问题 代理成本：股东和管理层之间利益冲突的成本 直接代理成本包括：因监督管理层行动的需要而发生的费用 ; 委托人（股东）对代理人的全程监督需要产生非常高的成本，其代价之高甚至超出了监督产生的利益。因此，解决代理问题完全依靠对代理人的监督是不能从根本上解决问题的 ; 2、信息不对称问题 公司管理人是信息的优势方，因为他们直接参与公司的管理，对于公司的生产、市场和内部管理比外部的股东更了解，显然，监督起来有困难 ; 3、“搭便车”效应 股东对于公司管理者的监督是需要成本的（如花费时间），这种成本由股东私人承担；但对公司监督的成果显然由所有的股东分享，其它股东这种无成本取得他人的监管效果就是 “搭便车”效应; 人们都希望去搭别人的便车而不希望别人搭自己的便车实际上意味着无人愿意去监管管理者的行为；实际上，对管理人的监管具有公共产品的属性 ; 因此，解决委托代理问题的最佳方式是采取一定的制度设计使得管理者利益与股东的利益保持一致，使得管