企业短期财务规划理念.pptx

短期财务规划与营运资本管理（6学时）;如何组织日常的财务运营，属于财务主管的责任范围；流动性风险性和收益性是财务主管需要重点权衡的问题。 如何安排计划营运资本现金和应收帐款。以及尽量减少其，加速周转。 如何与上述相匹配的融资策略涉及短期融资和长期融资的结构安排。 ; 本章主要内容;一短期财务规划 （一）短期财务规划的重要性 1.短期财务规划要解决何问题？ 2.如何安排流动资产来源？;（二）经营周期与现金周转期 1分清这两个周期的差异； 2 短期融资缺口是如何形成的？ 见教材图7-1 源于付款（现金流出）与收款（现金流入）的时间 差异和付款成本的不确定。 3如何管理和控制融资缺口？ 对存货应收帐款应付帐款等流动资产占用的控制； 安排合适的融资来源。 ;  （三）融资缺口—营运资本管理（重点）营运资本管理 的特点 ;1。对概念的把握;（1）行业特征 营运资本需求为正，流动资产大于流动负债。企业常见。; 行业特点对营运资本需求的影响部分行业营运资本需求与销售额的基准比率 表7-1;（2）营运资本需求是长期还是短期的？ ; 流动性风险性和收益性权衡的结果。 资产占用与融资来源的三种政策 配合型激进型稳健型。 你必须掌握这三种不同策略的基本思想，进而认识其各自产生的原由和基础。 ; 匹配策略（配合型）的意义（Matchinngstrategy）;你认为匹配策略是否是最佳选择？公司在何种状态下选择何种策略？每一种策略下可能的结果是什么？ 施乐公司在70年代选择的是一种激进型的融资策略，大大节省了公司的资金成本，但接连而来的是由于通货膨胀而带来的银根紧缩，银行首先抽回短期贷款从而导致公司资金十分紧张。;(4)根据营运资本需求的资金结构测算公司的流动性; 衡量指标易变现率（liquidity ratio) = 长期融资—固定资产净值 营运资本需求 ;例如XO公司长期融资净值在营运资本需求的比重从1995年84.7下降到2022年的80.5%,而短期融资却从15.35%增加到19.5%，说明流动风险增加。 在其它条件不变的情况下，营运资本需求中长期融资比重越大，越符合匹配，公司的流动能力就越强，易变现比率提高，现金的保障能力强，但相应的成本就高。 ;可能出现的人为影响;（5）销售增长对营运资本需求的影响;（6）.通过更好的经营循环管理提高流动性;①对应收帐款存货预付费用应付帐款和预提费用管理取决于以下三点 公司所在行业的特点 公司管理营业循环的效率 销售增长水平 在理解上述三点同时把握教材中对营运资本管理的三点原理匹配风险与收益过剩变现。 ;②管理效率对营运资本需求的影响;挖掘资金潜能; 类型;请同学比较 上述例子中不同策略对公司股东的收益率流动比率资金成本率及营运资本需求的不同影响。;（8）流动资产内部的结构策略;二 现金预算;1. （二）现金收支预算方案的编制管理的制度安排1.注意的问题; 2.现金收支预算的基本原则;3.编制时需要把握几点;4.现金收支法 步骤 测算现金流入； 测算现金流出； 测算现金余绌； 现金与融通。 熟悉教材预算编制过程，该方法有何不足？; XO公司2022年简化现金流量表 单位百万;XO公司2022年损益表 百万;可见，该公司即便在同一年，总净现金流与净利润也没有明显的依赖关系。2022年该公司“损失”了400万元现金，而它却创造了1020万元的净利润。 表明盈利可能现金不足，亏损而现金可能富裕。 差异在于不直接影响当期盈利的现金流入和流出以及非付现成本，具体在公司有哪些项目？;现金收支法编制预算的限也在此，看不出现金收支与利润之间的关系。 另一种方式是调整净收益法。是将按权责发生制计算的现金流量调整为按收付实现制计算的现金流量，从而看出哪些不直接影响当期收益的项目增减变化。;5调整净收益法 步骤 将权责发生制计算的税前净收益调整为以收付实现制基础的税后净收益； 再加减预算期内无关的现金收付额； 加减起初期末余额及现金股利； 得出可供利用的现金余额。;调整净收益法简表;加与收益无关的现金收入 存货的减少 出售证券 出售固定资产 减与收益无关的现金支出 存货增加 应付帐款减少 偿还债务本金