中山证券国债逆回购的介绍与操作.ppt

国债回购的品种介绍国债逆回购的流程介绍（1）回购委托——客户委托证券公司做回购交易。客户也可以象炒股一样，通过柜台、电话自助、网上交易等直接下单；

（2）回购交易申报——根据客户委托，证券公司向证券交易所主机做交易申报，下达回购交易指令。回购交易指令必须申报证券账户，否则回购申报无效。（3）交易撮合——交易所主机将有效的融资交易申报和融券交易申报撮合配对。

（4）成交数据发送——T日闭市后，交易所将回购交易成交数据和其他证券交易成交数据一并发送结算公司。

（5）清算交收——结算公司以结算备付金账户为单位，将回购成交应收应付资金数据,与当日其他证券交易数据合并清算，轧差计算出证券公司经纪和自营结算备付金账户净应收或净应付资金余额，并在T+1日办理资金交收。（6）回款——比如说是做7天逆回购，则在T+7日，客户资金可用，T+8日可转帐，而且是自动回款，不用做交易。国债逆回购的申报介绍融券方按“卖出”予以申报。申报时以“手”为单位，1手等于1000元面值。报价方法：根据客户期望的收益率，结合当日收益率走势报价。申报单位：以“手”为单位，1手等于1000元面值。申报限量：每笔最小100手(相当于10万元)，最大不超过1万手。交易申报的价格是收益率。佣金水平交易品种交易代码佣金水平国债一天回购204001万分之0.1国债两天回购204002万分之0.2国债三天回购204003万分之0.3国债四天回购204004万分之0.4国债七天回购204007万分之0.5国债十四天回购204014万分之1国债二十八天回购204028万分之2国债九十一天回购204091万分之3国债一百八十二天回购204182万分之3（最低5元每笔）目前，仅对上海国债回购品种实行五折优惠情景模拟客户资金100万，2011年6月23日七天回购利率日内利率达到7%，当日7天通知存款利率1.49%。2011年6月30日资金自动转回时获取的超额收益为：100W*（7%-1.49%）*7/365=1056元。（注：双方均未扣除手续费）交易技巧如何给个人客户推介（1）建议仅给资金量较大，比如上百万的客户和只做固定收益品种的客户推荐：1.因为如果资金量少，由于是固定收益品种，那么绝对的回报很少,对客户没有什么实质性的意义。2.如果不是做固定收益，而是喜欢在二级市场操作的客户，那么这么低的收益客户也看不上，而且会有7天的机会成本，所以如果客户资金量不大,因绝对收益较少，此产品对其意义不大。（2）此产品最主要的作用在于留住客户的资产，这些客户的资金是专门做无风险收益的，资金量较大，都是上千万的，专门打新股，如果没有新股就把钱划走去做7天通知存款，所以可以给这类客户推荐做国债回购让客户把资产留在中山证券。（3）对于打新股客户，在打新间隔期间，回购利率较高，可以做逆回购，赚取较高的收益，可以作为吸引客户的一种产品。（4）交易方式，原则上资金量上千万的客户可以做柜台交易，而资金量较少的客户则通过网上交易的方式做交易。（5）客户开通流程，客户需签订债券交易风险提示和一个委托协议，本人临柜即可。总结简而言之，逆回购类似抵押贷款，不承担市场风险，具有确定性的绝对收益。在市场资金紧张时期，极具投资价值。无需将资金转出到银行账户,直接在证券账户中就可进行交易操作。操作简便，与股票操作类似，可在交易时间通过等各种委托自行下单。交易方向为卖出，代码为回购代码，价格为年化利率。委托数量单位为张。资金自动到账，无需二次操作。大额现金管理之首选，安全便捷投资之典范*诚信稳健创新和谐****个人业务逆回购国债回购交易是买卖双方在成交的同时约定于未来某一时间以某一价格双方再行反向成交。亦即债券持有者(融资方)与融券方在签订的合约中规定,融资方在卖出该笔债券后须在商定的时间,以商定的价格再买回该笔债券,并支付原商定的利率利息。国债逆回购是其中的融券方。对融券方来说，该业务其实是一种短期贷款，即你把钱借给别人，获得固定利息；别人用国债作抵押，到期还本付