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2024年04月16日行业专题
电子
证券研究报告
LCD面板周期再起,OLED大有
可为投资评级领先大市-A
维持评级
LCD在TV领域竞争力强,OLED在轻薄便携的IT领域更据优势:
首选股票目标价(元)评级
LCD技术是基于液晶分子的光电性质,能耗较低,在生产成本和大尺
寸生产方面相对较优,广泛应用于电视、显示器、手机和平板电脑等
多种设备中。OLED技术是通过一层有机材料发光来显示,能够产生
高对比度的图像。LCD技术成熟,生产成本更低,在大尺寸领域竞争行业表现
力极强,不同于LCD,OLED不需要背光,因此可以做得更薄,且能实
电子沪深300
现更大的视角和更高的对比度,非常适合高质量视频和动态图像的场
32%
景,成为智能手机、高端电视和可穿戴设备的首选。Omdia数据,202222%
12%
年LCD下游产品中TV占比为72.1%,其次为显示器,占比为12.3%,2%
OLED下游智能手机占比为75%,其次为智能手表,占比为18%。-8%
-18%
-28%
-38%
产能向头部集中,供需格局大幅改观,LCD面板周期再起:2023-042023-082023-122024-04
资料:Wind资讯
通过多年激烈竞争,全球LCD产能主要集中于大陆厂商,根据洛图科
升幅%1M3M12M
技数据,2022年中国大陆在全球LCD电视领域的市场份额为66.9%,
相对收益-6.7-13.1-13.0
2023年市场份额为68.7%,提升1.8个百分点,刷新历史高值。在大
绝对收益-7.2-4.9-26.3
陆厂商产能扩充的背景下,韩企LCD产能基本出清转而投向OLED领
域,据WitDisplay消息,LGD广州工厂出售计划正在加速,将于24H1
面向京东方、华星光电和创维进行谈判,若中国厂商成功收购LGD广
州工厂,则中国LCD面板厂商2025年市占率(按生产数量计算)将
达到近8成,国内头部企业话语权明显提高,2024年1月底以来TV
面板价格持续上涨,TrendForce最新数据,3月底至4月8日,55寸
LCD_TV继续平均上涨1美元,自2月份以来已经连续上涨4美元。
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