有色金属行业专题研究：供求趋紧，光伏金属钨未来可期.pdfVIP

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[Table_Title]

有色金属行业专题研究

行

业

研

究

挖掘价值投资成长

/供求趋紧，光伏金属钨未来可期

有

色[Table_Rank]

金强于大市（维持）

属

2023年04月19日

/

[Table_Author]

东方财富证券研究所

证

券[Table_Summary]证券分析师：周旭辉

研【投资要点】证书编号：S1160521050001

究

报证券分析师：程文祥

告◆钨是关系国家国防安全和经济命脉的“战略性矿产”。稀有金属钨具证书编号：S1160522090002

有高熔点、高密度、高硬度、高耐磨性等一系列优良性能，被广泛应

用于航天、原子能、船舶、汽车工业、电气工业、电子工业、化学工相对指数表现

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业等重要领域，被誉为“工业的牙齿”。因其稀缺性和不可替代性，

钨被我国列为24种关键战略性矿产之一。20.64%

12.77%

◆中国钨矿资源丰富，但供应趋紧。据USGS数据，我国是世界钨资源4.90%

-2.97%

最为丰富的国家，钨储量及矿山钨产量世界第一，2021年占比分别为-10.84%

50%和84.73%。近年来，随着国内环保意识加强，国土资源部、自然-18.71%

资源部等相继颁布规定，并发布了暂停受理新的钨、锑和稀土矿勘察、4/186/188/1810/1812/182/184/18

采矿登记申请等通知。受制于相关环保和产业政策的趋紧，未来国内有色金属沪深300

钨的供应趋紧。

◆制造业消费逐渐复苏，钨中下游消费量将迎来明显增长。据智研咨询相关研究

整理数据，下游产品硬质合金国内产量从2009年的1.65万吨增长至[Table_Report]

《未来焦点，钒液流电池储能风潮兴

2021年的4.48万吨，CAGR达8.68%。2021年我国硬质合金出口1.12

涌》

万吨，同比增长35.3%，出口额达到6.38亿美元，同比增长37