固收点评：再看城投“退平台”.pdf

目录

一、进展：地方再次密集部署平台债务压降和平台转型4

二、回顾：厘清分类监管之下融资平台的口径6

三、影响：“退平台”加速，对城投存量债券影响有限8

四、风险提示12

请务必阅读正文之后的免责条款部分2

图表目录

图表1：近期部分省级政府或部门关于平台压降转型的表述4

图表2：近期部分市、县级政府或部门关于平台压降转型的表述5

图表3：主体分类监管部分政策文件梳理7

图表4：2014年以来城投退平台年份分布情况9

图表5：2023年7月以来退平台区域分布情况9

图表6：分主体级别看退平台对存量债券收益率影响10

图表7：分剩余期限看退平台对存量债券收益率影响11

请务必阅读正文之后的免责条款部分3

前期国务院防范化解地方债务风险工作视频会议要求，加快压降融资平台

数量和债务规模，分类推动融资平台改革转型。近期地方加速落实会议要求，

多地政府明确部署平台清理转型工作。

一、进展：地方再次密集部署平台债务压降和平台转型

公开表态平台压降转型以债务压力偏大区域为主。会议召开之后，江西、

上海、青海、陕西、甘肃、天津、辽宁、山西、重庆等省级政府或有关部门，

先后就平台压降和转型做出部署，区域上债务压力偏大地区占比较高。

重点任务包括平台数量、债务压降或平台转型。分地区看，江西、上海、

天津、辽宁强调平台公司改革、撤并或平台数量压降；青海、陕西和山西强调

平台债务化解、平台整合或转型发展；甘肃则强调压降融资平台数量、压降债

务规模及分类推动融资平台改革转型。

图表1：近期部分省级政府或部门关于平台压降转型的表述

日期区域事件/文件解读

江西省、江西省国资委与上海市国资委举行交流座谈会，对平台公司改革等进行

2024.03.25交流座谈会

上海市深入探讨

全省防范化

要持续深入化解融资平台债务，及早处置化解高风险平台债务，加强

解地方债务

2024.03.28青海省新增融资管理，分类推动融资平台改革转型。要持续深入化解非融资

风险工作视

平台债务风险，明确化债路径，加大金融支持，防范潜在风险…

频会议

陕西完成2024年全省地方政府融资平台专项审计试点，重点审查推动

全省地方政融资平台整合升级和转型发展政策落实情况；融资平台存量债务化

府融资平台解、新增政府性债务控制以及应急处置和债务监测预警机制建立执行

2024.03.28陕西省

专项审计试情况；融资平台公司融资行为的合规性、融资资金的使用管理以及政

点府重大投资项目的管理情况；重要财务指标、平台运营能力以及自身

“造血功能”等情况。

要统筹好“减存量”与“控