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【摘要】杜邦分析法是一种传统的财务分析方法，通过一系列的指标计算企业的财
务绩效。而在过去的一些盈利分析中，只分析某些和盈利能力挂钩的指标显得并不
全面，传统的杜邦分析存在只关注企业利益的局限性，并且伴随着舞弊的可能。随
着现代企业的快速发展，已经满足不了对当代企业财务分析的要求。伴随着可持续
增长率的提出，改进的杜邦分析引入可持续增长的核心指标，将传统分析中没有使
用的现金流引入，使企业不仅仅局限于对其过去的经营成果复盘，而能更全面的体
现企业的可持续发展能力，更具有实际应用价值。本文以苏宁易购（苏宁云商）为
研究对象，选取该企业2013年到2017年的财务数据进行纵向分析，分别用传统和
改进方法进行计算，探索近五年来苏宁易购的财务发展状况，进一步理解改进的杜
邦分析体系的价值。
【关键词】改进的杜邦分析可持续发展苏宁易购
BasedonImprovedDupntMethod
ACaseStudyofSUNING
Abstract】Dupontanalysisisatraditionalfinancialanalysismethod,whichcalculates
thefinancialperformanceofanenterprisethroughaseriesofindicators.Butaccordingto
thepastanalysis,itseemsincompletetoanalyzeonlysomeindicatorsrelatedto
profitabilityinsomeprofitanalysis.ThetraditionalDuPontanalysishasthelimitationof
focusingonlyontheinterestsofenterprises,andaccompaniedbythepossibilityoffraud.
Withtherapiddevelopmentofmodernenterprises,ithasbeenunabletomeetthe
requirementsoffinancialanalysisofcontemporaryenterprises.TheimprovedDuPont
analysisintroducescoreindicatorsofsustainablegrowthandcashflowsnotusedin
traditionalanalysis,whichmakestheenterprisenotonlyconfinedtoitspastbusiness
results,butalsomorecomprehensivelyreflectthesustainabledevelopmentabilityofthe
enterprise,andhasmorepracticalapplicationvalue.ThispapertakesSUNINGasthe
researchobject,whichchoosesthefinancialdataoftheenterprisefromlately2014to
2018tomakealongitudinalanalysis.Usingthetraditionalandimprovedmethodsto
calculaterespectively,thispaperexploresthefinancialdevelopmentofSUNINGinrecent
fiveyears,andfurtherunderstandsthevalueoftheimprovedDuPontanalysissystem.
【KeyWords】TheImprovedDuPontAnalysis,SustainableGrowthRate,SUNING
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