光线传媒-300251.SZ-公司年报点评：24年一季报业绩高增长，优质片单持续爆款打造-20240426.pdf

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公司研究/传媒证券研究报告

光线传媒（300251）公司年报点评2024年04月26日

24年一季报业绩高增长，优质片单持续

爆款打造

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投资要点：

电影市场强势复苏，公司经营向好。2023年，公司总营收15.5亿元（同比

+105%）；投资收益6145万元（同比+192%），主要参投猫眼娱乐和华晟领

创；归母净利4.2亿元（同比+1596%），扣非归母净利3.9亿元（同比+149%）；

经营性现金流净额6.4亿元，同比转正；每10股派发现金红利0.7元。

确保电影供给多元性、稳定性和充足性，动画电影业务具备核心优势。2023

年，公司电影业务收入12.9亿元（同比+116.8%，占总营收83.2%），毛利率

41.02%（同比+27.9pct），发行并计入本报告期影片总票贩约为84.6亿元，

主要《坚如磐石》、《深海》（动画电影）、《这么多年》、《满江红》和

《茶啊二中》（动画电影）影片贡献主要收入。2023年，公司经纪业务及其

他收入2.6亿元（同比+60.9%，占总营收16.8%），毛利率34.3%（同比-6.6pct）。

2024一季报实现业绩高增长。2024Q1，公司总营收10.7亿元（同比+159%），

主要春节档主投主控电影《第二十条》高票房贡献；投资收益905万元（同

比-84.4%）；归母净利4.2亿元（同比+248%），扣非归母净利4.16亿元（同

比+252%），经营业绩显著提高。2024Q1，公司电影参与投资、发行影片包

括《大雨》（动画电影，参投+发行）和《第二十条》，总票房约为24.66亿

元；同时，公司电视剧/网剧业务收入和利润均实现大幅增长，网剧《大理寺

少卿游》于2024年2月在爱奇艺平台播出。

24年片单储备丰富，电视剧收入有望实现大幅增长：1）电影：《草木人间》

已于4月3日上映（参投+发行），公司尚有《她的小梨涡》、《扫黑•决不

放弃》、《透明侠侣》、《墨多多谜境冒险》、《“小”人物》（原名《会飞

的蚂蚁》）、《胜券在握》等多部电影项目有望年内上映。2）动漫：公司

2023年成立动画电影厂牌光线动画，动画电影《小倩》、《哪吒之魔童闹海》